1 квартал 2025: рынки пережили крупнейшее падение ставок с 2022 года

S&P, Nasdaq публикуют худший месяц с декабря 2022 года. Крупнейшее квартальное падение процентных ставок: S&P с третьего квартала 2022 года, Nasdaq второй квартал 2022 года. Неопределенность относительно тарифов Трампа давит на рынки в первом квартале. Трамп объявит о расширенных тарифах в среду. Goldman Sachs снижает прогноз STOXX 600 на 2025 год. Европейские акции подскочили после достижения двухмесячного минимума в понедельник. Dow вырос на 1%, S&P 500 вырос на 0,55%, Nasdaq упал на 0,14%.

Удар по Уолл-стрит: худший квартал за последние годы

Фондовые индексы США завершили первый квартал 2025 года на пессимистичной ноте. S&P 500 и Nasdaq Composite показали самые слабые квартальные результаты с 2022 года, потрясенные возросшей неопределенностью вокруг новой экономической стратегии Дональда Трампа. Возвращение экс-президента в Белый дом и его резкие шаги на внешнеэкономическом фронте заметно охладили пыл инвесторов.

Март в красной зоне: рынок пошатнулся

Март стал особенно болезненным месяцем для Уолл-стрит. Оба индекса пережили самые крупные месячные потери с декабря 2022 года. Причиной стал резкий поворот в торговой политике — новая волна тарифов от администрации Трампа спровоцировала тревогу по поводу возможного разрастания глобальной торговой напряженности. Инвесторы опасаются, что подобные шаги могут не только затормозить мировой экономический рост, но и спровоцировать всплеск инфляции.

Падение на всех фронтах: цифры говорят сами за себя

За первые три месяца года S&P 500 просел на 4,6%, Nasdaq — сразу на 10,5%. Даже более стабильный Dow Jones не устоял под давлением — его потери составили 1,3%. На фоне ожиданий и страхов рынок демонстрировал высокую волатильность, а в центре распродаж оказались прежде недосягаемые технологические гиганты.

Великие обречены? Техногиганты теряют высоту

Символы былого "бычьего ралли" — так называемая "великолепная семерка" высокотехнологичных компаний — внезапно оказались под ударом. Инвесторы массово избавлялись от акций, которые ранее служили локомотивом роста. Акции Tesla рухнули почти на 36% за квартал, а Nvidia потеряла порядка 20%.

Технологии на паузе, энергия — на взлете

Особенно ощутимыми стали потери в секторах информационных технологий и потребительских товаров — оба продемонстрировали двузначные процентные снижения. И все же, несмотря на общий негативный фон, не все выглядело мрачно. Большинство из 11 секторов индекса S&P 500 сумели завершить квартал в плюсе. Лидером роста стала энергетика, прибавив впечатляющие 9,3%.

Перед бурей — краткое затишье

В начале недели инвесторы получили передышку: фондовый рынок немного отыграл позиции, несмотря на сохраняющееся напряжение вокруг тарифной политики. В ожидании разъяснений, которые Дональд Трамп пообещал дать в среду, участники торгов временно отодвинули в сторону тревоги по поводу потенциального обострения глобальных экономических конфликтов.

Тарифы на всех: президент не сдерживает амбиций

Громкое заявление прозвучало в воскресенье — Трамп подтвердил, что готов расширить тарифные барьеры до глобального масштаба. Помимо уже введенных пошлин на металл, автомобили и китайские товары, на подходе — новые, еще более масштабные меры. Такая агрессивная риторика усиливает тревожность рынков, где уже обсуждают возможные ответные меры от торговых партнеров США.

Подъем под вопросом: индексы реагируют разнонаправленно

Несмотря на общую нервозность, в понедельник индекс S&P 500 прибавил 30,91 пункта, укрепившись на 0,55% до отметки 5611,85. Dow Jones также завершил день в плюсе — рост на 417,86 пункта (или 1%) поднял индекс до исторической отметки в 42 001,76. А вот Nasdaq показал обратную динамику — снижение на 23,70 пункта (–0,14%) отбросило его до 17 299,29.

Финансы в фокусе: отрасль демонстрирует живучесть

Толчок к росту S&P 500 пришел со стороны финансового сектора. Акции Discover Financial Services подскочили на внушительные 7,5%, а бумаги Capital One прибавили 3,3% на фоне новостей о возможном одобрении их слияния регуляторами. Инвесторы вновь проявили интерес к банковскому сегменту, видя в нем пространство для спекулятивного роста на фоне консолидации.

Безопасная гавань: потребительский сектор в лидерах

В условиях неопределенности, сектор потребительских товаров — традиционный "тихий порт" для инвесторов — оказался на передовой роста. Индекс вырос на 1,6%, указывая на возросший спрос на стабильные компании с предсказуемой прибылью. Также в плюсе закрылась энергетика, поддержанная подскочившими ценами на нефть, что добавило уверенности в краткосрочную устойчивость сектора.

Страх не уходит: индекс VIX бьет тревогу

Тем не менее, подспудное напряжение сохраняется. Индекс волатильности CBOE, известный как индикатор страха Уолл-стрит, резко вырос до 22,28 пунктов — максимум за последние две недели. Это сигнализирует о том, что участники рынка все еще готовятся к возможным резким движениям и не исключают новых потрясений.

Goldman Sachs меняет прогнозы: тревога нарастает

Торговая неопределенность, связанная с новыми тарифами США, вынудила аналитиков Goldman Sachs пересмотреть свои экономические ожидания. Теперь банк оценивает вероятность рецессии в Соединенных Штатах в 35% — заметный рост по сравнению с прежними 20%. Кроме того, целевой уровень индекса S&P 500 на конец года был понижен до 5700 пунктов. Инвесторы также обратили внимание на обновленный прогноз: аналитики ожидают, что Федеральная резервная система может прибегнуть к дальнейшему снижению ключевых процентных ставок.

Экономическая неделя: цифры, которые все решат

Рынок замер в ожидании серии макроэкономических публикаций. Ключевыми станут свежие индексы деловой активности от ISM, а также отчет по занятости вне сельского хозяйства — важнейший индикатор состояния американского рынка труда. Кроме того, в фокусе — выступления представителей ФРС, включая самого Джерома Пауэлла, чья риторика может задать тон финансовым рынкам на ближайшие недели.

Фарма под давлением: кадровые потрясения бьют по акциям

Сектор здравоохранения оказался под давлением после неожиданной отставки одного из ведущих чиновников FDA, курировавшего разработку вакцин. Инвесторы отреагировали молниеносно: бумаги Moderna обвалились почти на 9%. Компании из сферы генной терапии также ощутили удар — Taysha Gene Therapies потеряла 28% своей стоимости, а Solid Biosciences — более 14%.

Сделки и последствия: один теряет, другой выигрывает

В корпоративном секторе — громкая новость: ипотечный гигант Rocket Companies согласился на поглощение Mr. Cooper Group в рамках сделки на 9,4 миллиарда долларов. Реакция инвесторов оказалась разнонаправленной: акции Rocket рухнули на 7,4%, в то время как Mr. Cooper стремительно подскочил в цене на 14,5%. Слияния и поглощения продолжают перетасовывать рынок, создавая неожиданных победителей и проигравших.

Европа восстанавливается, но с оглядкой

Тем временем на европейских рынках наметился осторожный оптимизм. После снижения до двухмесячных минимумов, во вторник большинство европейских бирж завершили торги в зеленой зоне. Инвесторы, однако, остаются настороженными — в фокусе внимания предстоящие пошлины США, которые могут затронуть и европейские компании. Больше всех выиграли защитные бумаги здравоохранения — индекс сектора прибавил 1%, указывая на продолжающийся спрос на "тихие гавани".

Один гигант — один импульс

Фармацевтический тяжеловес Novo Nordisk сумел вдохнуть немного оптимизма в европейские торги. Акции датского производителя подскочили на 2,1%, став главным драйвером роста после затяжного девятидневного падения, которое давило на настроения инвесторов.

STOXX 600 отскакивает: осторожный оптимизм после паники

Общеевропейский индекс STOXX 600 прибавил 0,6% к утру вторника по времени Гринвича, восстанавливаясь после внушительного снижения на 1,5% накануне. Участники рынка начали возвращаться к рисковым активам, хотя тревога по поводу торговых трений между США и остальным миром никуда не исчезла.

Снижение — но не крах

Несмотря на общее беспокойство, базовый индекс STOXX остался в плюсе по итогам квартала. После коррекции на 5% от рекордных максимумов марта, инвесторы снова обратили внимание на Европу. Повод — агрессивные меры поддержки экономики со стороны Германии, а также признаки замедления в США, которые делают европейские активы более привлекательными в краткосрочной перспективе.

Goldman корректирует курс: Европа — под давлением

Инвестиционный гигант Goldman Sachs также не остался в стороне. Банк пересмотрел свой прогноз по STOXX 600, понизив 12-месячную цель до 570 пунктов (с прежних 580), сославшись на потенциальный негативный эффект от американских тарифов. Прогноз отражает осторожный взгляд на устойчивость европейского восстановления в условиях глобальной нестабильности.

Свет в конце туннеля: заводы начинают оживать

На фоне сдержанных ожиданий внезапно появился проблеск позитивной статистики. Последний обзор активности в промышленном секторе еврозоны показал долгожданные признаки оживления. После месяцев стагнации обрабатывающее производство начало демонстрировать подъем, пусть и на ранней стадии.

Взгляд на инфляцию: ключ к действиям ЕЦБ

Инвесторы затаили дыхание в преддверии публикации свежих данных по инфляции в еврозоне — отчет должен выйти в 09:00 по Гринвичу. Внимание к цифрам усилено тем, что показатели по Германии уже удивили аналитиков: рост цен в марте оказался слабее прогнозов. Это усилило ожидания того, что Европейский центральный банк может пойти на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.

Слушаем ЕЦБ: Лагард и Лейн дадут сигналы

Позже в течение дня рынки ожидают выступлений двух ключевых фигур в монетарной политике Европы — главы ЕЦБ Кристин Лагард и члена правления Филипа Лейна. Их комментарии могут пролить свет на то, как регулятор видит траекторию инфляции и дальнейшие шаги по процентным ставкам.

Биотехнологический прорыв из Дании

Акции Bavarian Nordic уверенно пошли вверх — рост составил почти 1,8% после одобрения новой формы их вакцины против mpox (бывшая оспа обезьян) и оспы со стороны американского регулятора. Речь идет о лиофилизированной (сублимированной) версии препарата, которая отличается большей стабильностью и удобством хранения — особенно в условиях ограниченного доступа к цепочкам охлаждения. Для датской компании это важный шаг в глобальной экспансии и укреплении позиции на фармрынке США.

Итальянская реформа: что меняется на рынке поглощений

В Италии обсуждается потенциальное изменение корпоративных правил, способное существенно повлиять на рынок слияний и поглощений. Власти рассматривают повышение минимального порога владения акциями, при достижении которого инвесторы обязаны делать оферту на выкуп остальных бумаг. Сейчас этот порог относительно низкий, и любые коррективы могут изменить ландшафт влияния в крупных публичных компаниях.

Telecom Italia — на перекрестке интересов

Одним из наиболее ярких примеров возможного влияния реформы может стать Telecom Italia (TIM). Финансовый гигант Poste Italiane, который находится под государственным контролем, готовится к тому, чтобы стать крупнейшим акционером оператора, увеличив свою долю до 24,8%. Под действующими правилами такое участие могло бы автоматически активировать обязательное предложение по выкупу акций у остальных инвесторов. Но если порог будет повышен, Poste Italiane получит возможность значительно нарастить влияние без формальных обязательств по консолидации.