В Узбекистане нет наказания за инсайдерскую торговлю – НАПП

Узбекистан, Ташкент – АН Podrobno.uz. На фондовом рынке Узбекистана действует формальный запрет на использование служебной информации, однако механизмы привлечения к ответственности за это нарушение до сих пор не выработаны. Как выяснилось на открытой встрече Национального агентства перспективных проектов (НАПП) с журналистами, инсайдерская торговля в республике на данный момент не влечет за собой ни административного, ни уголовного наказания. 

Инсайдерская торговля — это совершение сделок с ценными бумагами на основе закрытой, "внутренней" информации, которая еще не стала достоянием общественности. В роли инсайдеров обычно выступают топ-менеджеры компаний, крупные акционеры или сотрудники регуляторов. Обладая данными о готовящихся сделках, финансовых отчетах или кадровых перестановках раньше других, они могут купить или продать акции по выгодной цене до того, как рынок отреагирует на новость. На развитых площадках это считается тяжелым экономическим преступлением, так как подрывает базовый принцип честной игры — равный доступ всех участников к информации. 

Поводом для обсуждения правового вакуума стала ситуация вокруг акций компании Uzbektelecom. Участники рынка обратили внимание на резкие колебания котировок и временную приостановку торгов на бирже. Выяснилось, что существенная информация о решениях наблюдательного совета была раскрыта с задержкой — уже после того, как торги были остановлены. Это создало классические условия для инсайдерской торговли, когда узкий круг лиц, обладая доступом к данным раньше остальных, получает несправедливое преимущество для извлечения прибыли. 

Первый заместитель директора НАПП Вячеслав Пак сообщил, что агентство мониторит ситуацию, однако официальных жалоб от акционеров пока не поступало. По его словам, оснований для однозначных выводов о манипуляциях на данный момент не выявлено, но если сигналы появятся, биржа передаст материалы для разбирательства. 

Основная проблема заключается в несовершенстве законодательной базы. Представители регулятора фактически признали, что даже при подтверждении факта инсайда наказать виновных практически невозможно. 

"В законе о рынке ценных бумаг прописано, что инсайдерская торговля запрещена. Однако ни в Уголовном, ни в Кодексе об административной ответственности полноценных санкций за эти действия нет", — подчеркнул Вячеслав Пак. 

В текущем правовом поле такие нарушения сложно квалифицировать как полноценные преступления. На развитых финансовых рынках инсайд считается одним из самых тяжких нарушений, влекущим многомиллионные штрафы и реальные тюремные сроки. В Узбекистане же каждый подобный случай требует отдельного судебного рассмотрения, что крайне усложняет правоприменительную практику. 

Фондовый рынок не может эффективно функционировать без доверия инвесторов, которое строится на принципе равного доступа к информации. В НАПП подтвердили понимание серьезности проблемы и сообщили, что работа над исправлением ситуации уже ведется. 

В настоящее время подготовлен пакет поправок в законодательство, предусматривающий введение конкретной ответственности за инсайдерскую торговлю и манипулирование рынком. Эти изменения вносятся в рамках адаптации национального права к международным стандартам финансового регулирования. Усиление контроля и появление реальных рычагов наказания должны стать ключевым инструментом защиты прав инвесторов и повышения привлекательности локального рынка.