Posthase: Нефть больше не определяет курс канадского доллара, как раньше — теперь она сильнее влияет на США
Ослабление связи между канадским долларом и нефтью связано со структурными изменениями в экономике Канады.
Канадский доллар утратил статус валюты, курс которой связан с рынком нефти — теперь это место занимает доллар США, и причина тому — мировой энергетический кризис, считает один из валютных аналитиков.
«Сланцевая революция сделала США крупнейшим в мире производителем нефти и природного газа. Это означает, что колебания цен на энергоносители теперь напрямую влияют на торговый баланс США, движение капитала и ожидания в отношении политики Федеральной резервной системы», — заявил главный аналитик рынка Corpay Currency Research Карл Шамотта.
Изменение взаимосвязи между канадским долларом и нефтью стало особенно заметным в среду: канадская валюта укрепилась по отношению к американской, несмотря на падение цен на нефть.
В среду цена фьючерса на североамериканскую эталонную марку нефти West Texas снизилась на 16% — это произошло после объявления о временном прекращении огня между США и Ираном.
«Канадский доллар укрепляется, что указывает на ослабление его зависимости от нефти в последние годы», — подчеркнул Шамотта.
Канадский доллар вырос на 0.3% и превысил отметку в 72 цента США, после падения примерно на 2% в период с начала военных действий на Ближнем Востоке (28 февраля) до начала апреля.
«Хотя перемирие в Персидском заливе будет оказывать давление на цены на нефть, зависимость канадского доллара от нефтяных котировок в этот раз оказалась относительно слабой», — отметил главный валютный стратег Bank of Nova Scotia Шон Осборн.
Небольшой рост канадского доллара, произошедший в среду, объясняется тем, что инвесторы начали продавать доллар США, который раньше считали безопасным активом, и возвращаться к другим валютам, включая CAD.
По словам Шамотты, укреплению канадского доллара также способствовало то, что инвесторы стали активнее перераспределять средства из доллара США в другие валюты и более доходные активы. Дополнительную поддержку оказало снижение стоимости кредитов на фоне падения доходности облигаций.
В период с 2005 по 2015 год канадский доллар часто двигался в одном направлении с ценами на нефть: при росте нефти он укреплялся, при падении — ослабевал. В тот период цена нефти доходила до US$145 за баррель, а канадский доллар в отдельные годы (2007–2013) был на уровне или даже выше доллара США.
Однако с тех пор экономика Канады изменилась.
«То, что канадский доллар больше не зависит от нефти так сильно, как раньше, связано с изменениями в экономике страны. Рынок жилья охлаждается, сохраняется неопределённость в торговле, а перспективы крупных инвестиций в энергетический сектор остаются маловероятными», — отметил Шамотта.
Сокращение инвестиций в энергетический сектор негативно повлияло на канадский доллар, добавил главный экономист Servus Credit Union Шарль Сент-Арно.
По его словам, начиная с 2015 года энергетические компании направляют всё большую долю доходов акционерам, причём около трёх четвертей из них не являются резидентами Канады. Одновременно снизились инвестиции в проекты внутри страны. В результате в экономику поступает меньше средств, что оказывает давление на канадский доллар.
«В итоге связь между ценами на нефть и канадским долларом в последние годы практически исчезла — корреляция между ними близка к нулю», — отметил он.
В среду канадский доллар укрепился на 0.4% к доллару США — меньше, чем большинство других крупных валют: австралийский доллар вырос на 1.2%, а шведская крона почти на 2%. По данным Bloomberg, инвесторы пересматривают свои стратегии использования доллара США как защитного актива.
Главный валютный аналитик CIBC Capital Markets Сара Инг считает, что в краткосрочной перспективе канадский доллар может снова ослабнуть — примерно до уровня 71 цент США, если военные действия на Ближнем Востоке возобновятся.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы всегда оставаться в курсе событий.