Верность осторожности: эксперты дали прогноз по решению ЦБ РФ по ключевой ставке

С июня 2025 года ЦБ РФ уже проделал значительный путь, опустив ставку с рекордных 21% до текущих 15%. Март 2026-го стал очередным этапом этого движения — тогда регулятор добавил ещё полпроцента смягчения. Но в преддверии апрельского заседания Центробанка нарастает дискуссия: не пора ли действовать смелее? Часть финрынка убеждена: в свете текущих макроэкономических реалий время для более динамичного снижения ставки настало. Правда есть и те, кто ожидает от регулятора сохранения предсказуемости. Что будет с ключевой ставкой уже в ближайшую пятницу, 24 апреля, «365NEWS» выяснил у экспертов.  © Shatokhina Natalia/ news.ru/Global Look Press тестовый баннер под заглавное изображение

Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:

«Мы прогнозируем снижение ставки на 0,5%, до 14,5 %. Оценки инфляции снизились за счет выездного туризма и плодоовощей. То, что дорожало за счет короткого, но сильного ослабления рубля резко перестало дорожать на фоне укрепления рубля. В среднем цены за последние пять недель росли темпом 0,13%. Учитывая желание Минфина пораньше вернуться на валютный рынок с покупками валюты, эффект от укрепления рубля продлится не очень долго.

Ожидаем по итогам года рост цен на 5,5% из которых 1% — НДС и 0,5% — рост тарифов. Монетарная инфляция будет около 4% по итогам года. Депозитные ставки итак снижаются быстрее ключевой. Спроса на кредит нет и банки не хотят платить много за дорогие пассивы. Кредиты также постепенно дешевеют».

Светлана Зубкова, доцент кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета Финуниверситета при Правительстве РФ:

«Скорее всего, Банк России будет и дальше проводить сдержанную политику и снизит ключевую ставку на 0,5%, то есть до 14,5%. Регулятор будет учитывать последние данные по инфляции, по инфляционным ожиданиям населения, улучшение ситуации с нефтегазовыми доходами бюджета, а также стабилизацию курса рубля. Есть небольшая вероятность, что Банк России снизит ставку до 14%, учитывая не только вышеназванные факторы, но и необходимость принятия мер по оживлению экономики.

Ощутимое действие от снижения ключевой ставки, в том числе в виде снижения ставок по депозитам и кредитам, экономика и население станут ощущать только, когда ставка достигнет 11%-12%. Пока влияние от снижения ставки будет незначительным, во-первых, потому что банковские ставки и экономика реагируют на решения ЦБ с запозданием в 2-3 месяца, во-вторых, у банков пока есть запас прочности по процентному риску, поэтому они не будут торопиться и резко снижать ставки вслед за уменьшением ключевой ставки. Плавное и мягкое снижение ставок мы почувствуем, если ситуация будет развиваться в сегодняшних реалиях, примерно к середине лета».

Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам»:

«После предыдущего заседания Банка России 20 марта средние ставки по депозитам сроком до года, по моим расчетам на основе данных «Финуслуг», снизились на 0,3-0,5%. На предстоящем заседании ЦБ РФ, я ожидаю, понизит ключевую ставку на 0,5%, до 14,5% годовых. Соответственно, депозитные ставки, вероятно, продолжат движение вниз и за несколько недель могут опуститься еще в пределах 0,5%.

Средние рыночные ипотечные ставки, вероятно, также отреагируют снижением на 0,5%. Что же касается ставок по необеспеченным потребительским кредитам и кредитным картам, то они в этом году пока остаются стабильными, несмотря на постепенное смягчение монетарной политики в стране. Это обусловлено, вероятно, все еще очень высокими кредитными рисками, связанными с общим заметным ухудшением ситуации в экономике, высокой закредитованностью граждан, жестким регулированием розничного кредитования. Но, думаю, рано или поздно они также начнут снижаться. Многое также будет зависеть от сигнала ЦБ в отношении дальнейшей траектории монетарной политики в стране».

Александр Барышников, управляющий фондом «Майнинг» УК «Рекорд Капитал»:

«Вполне вероятно, что на заседании 24 апреля Банк России сможет продолжить смягчение денежно-кредитной политики и снизить ключевую ставку на 0,5% — с 15% до 14,5%. Внутренний спрос в России «охладился» заметно выше ожиданий участников рынка, кредитная активность остается очень сдержанной.

Текущий уровень дефицита бюджета России почти на 21% выше запланированного. Опережающее финансирование госрасходов оптимальнее осуществлять на фоне стремления к однозначной ключевой ставке, более сильных позиций доллара к рублю, роста доступности кредитования для реального сектора и отраслей с высокой добавленной стоимостью на фоне удержания инфляции до 5-6%. Риски переохлаждения и стагнации экономики, вполне очевидно, уже реализуются. Для их нивелирования у ЦБ сегодня есть основание более уверенными и взвешенными шагами продолжить снижение ставки.

К началу мая ставки по депозитам и кредитам продолжат снижаться в диапазоне 0,25-05%. При эффективно контролируемой инфляции и курсе доллара ниже диапазона 88-90 рублей российская валюта остается востребованным инструментом для сбережений и инвестиций для частных лиц и институционалов.

При сохранении макроэкономической стабильности валютные курсы в России во многом обусловлены действиями крупных участников на внебиржевом валютном рынке. В конце апреля ожидается основной приток на рынок валютной выручки от экспортеров, при этом доллар на фоне развития мирных переговоров между США и Ираном продолжает плавно сдавать свои позиции на валютном рынке. Не исключаю, что до конца апреля внебиржевые торги по доллару пройдут коридоре 75–82 рублей с заметным движением к его нижней отметке».