В Банке ДОМ.РФ спрогнозировали решение ЦБ по ключевой ставке

Совет директоров Банка России на заседании 21 марта с большой долей вероятности сохранит ключевую ставку на уровне 21%. Такой прогноз в комментарии Банки.ру высказала директор по макроэкономическому анализу Банка ДОМ.РФ Жанна Смирнова.

«Ожидаем сохранения ставки на уровне 21%. Есть позитивные тенденции — и в динамике инфляции, и в кредитовании, и в инфляционных ожиданиях, и в производственной активности. Однако с февральского заседания прошел всего месяц, и на основе поступившего ограниченного набора данных нельзя сделать уверенных выводов об изменении ситуации», — отметила Жанна Смирнова.

По ее мнению, скорее всего, регулятор сохранит и сигнал для рынка по дальнейшим решениям — «будет оценивать целесообразность». 

«Поводов для смягчения сигнала пока нет — как раз потому, что с предыдущего заседания прошло мало времени и рано делать выводы об устойчивости тенденций. Поводов для ужесточения сигнала тоже нет, так как все-таки инфляция довольно неплохо замедляется, по итогам первого квартала она, видимо, будет ниже прогноза регулятора. В прогнозе на первый квартал указано 10,2% с коррекцией на сезонность в годовом формате (скг), а фактически данные говорят о том, что она, скорее всего, уйдет ниже 10% и с высокой вероятностью окажется в диапазоне 9–9,5% скг», — пояснила аналитик.

Она полагает, что цикл снижения ставки начнется не раньше середины года. 

«Выход на ставку 21% был непростым, а ситуация в экономике остается нестандартной — слишком много факторов, которые могут повлиять на инфляцию. И главное, перегрев в экономике остается значительным. Даже позитивные тенденции на рынке труда — пересмотр компаниями планов по найму, более умеренные планы по повышению заработных плат — говорят нам одновременно о двух вещах. Первое — что спрос будет прирастать медленнее. А второе — что и предложение вышло на плато, расширять его за счет найма компании не планируют. И весь вопрос в том, смогут ли компании повышать производительность труда и увеличивать объем производства или же нам нужно не просто замедление спроса до уровней условно лета прошлого года (когда перегрев еще был), а практически нулевая или отрицательная динамика спроса, чтобы вывести ее в баланс с предложением. Поэтому снижать ставку до тех пор, пока инфляция не будет показывать устойчивое замедление, без всплесков в отдельные месяцы — это одним махом перечеркнуть весь тот путь, который был пройден. В текущих условиях преждевременное снижение ставки само по себе может привести к дополнительному разогреву спроса, и тогда придется вновь возвращаться к ужесточению и, с большой вероятностью, тогда уже точно придется повышать выше 21%», — уверена Жанна Смирнова.

В условиях высокой инфляции надежным способом сохранить сбережения остаются банковские депозиты. В последнее время интерес к годовым вкладам стабилизировался. Так, согласно статистике использования фильтров при поиске вкладов через сервис Банки.ру, в январе и феврале 2025 года их доля в спросе составила порядка 15%. При этом они продолжают оставаться одними из самых популярных у вкладчиков. Учитывая это, аналитики Банки.ру составили рейтинг топ-10 годовых вкладов, представленных на нашем сайте. Вот четыре из них, которые можно оформить на Банки.ру:

• «МТС Вклад», МТС Банк
• «МКБ. Перспектива», Московский кредитный банк
• «ВТБ вклад», ВТБ
• «Доход», Банк Уралсиб

* Рейтинг составлен на базе условий вкладов, актуальных на 11 марта 2025 года.