Подарок к 14 февраля. Эксперт оценил, как ЦБ изменит ключевую ставку
Банк России с высокой вероятностью не станет менять значение ключевой ставки на своем заседании 14 февраля, сообщила aif.ru завкафедрой банковского дела и монетарного регулирования Финансового университета при правительстве РФ Марина Абрамова.
Главной проблемой российской экономики, которую каждый россиянин, посещающий магазины, чувствует собственным кошельком, остается неудержимый рост цен. Загнать дракона инфляции в клетку сбалансированного бюджета Банк России пытается бичом жесткой денежной политики, раз за разом повышая значение ключевой ставки, достигшей уже заоблачных 21%. Очередное решение об изменении «ключа» ЦБ будет принимать 14 февраля. Те, «кто в теме», очень ждут решения «мудрецов с Неглинной», ведь от значения ключевой ставки зависит буквально все — курс рубля, стоимость кредитов, доходность по депозитам и темпы экономического роста в стране.
Муки выбора
Регулятор, подобно былинному богатырю, оказался на перепутье трех дорог. Можно пойти направо, и в очередной раз повысить ключевую ставку, например, до 22%, тем более что угодливая статистика дает для этого все основания — в январе-феврале инфляционные ожидания населения увеличились с 13,9% до 14%. Это значит, что потребительский спрос охладить не удалось, и россияне по-прежнему ждут дальнейшего роста цен на товары и продукты.
Но и налево свернуть не зазорно — эта дорога ведет к снижению ключевой ставки. Объяснить выбор всегда можно замедлением недельной инфляции в период с 28 января по 3 февраля до 0,16% (двумя неделями ранее было 0,22% и 0,25% соответственно). Да и темпы кредитования как населения, так и бизнеса постепенно снижаются, охотников брать в долг под сумасшедшие проценты все меньше.
Остается еще центральный путь, по ней-то, скорее всего, и поведет богатырь-регулятор нашу экономику, ключевая ставка будет сохранена без изменений.
«Инфляцию укротить пока не удается, по итогам 2024 года она составила 9,5%, — напомнила Абрамова. — На этом фоне заявления Банка России о необходимости продолжения жесткой денежной политики не оставляют шансов на снижение ключевой ставки. Но и повышать ее не будут, "ключ" и без того находится на высоком уровне. Поэтому, скорее всего, 14 февраля Банк России не станет изменять значение ключевой ставки, сохранит ее на текущем уровне в 21%».
Независимо от решения регулятора ставки по потребительским кредитам и доходность по депозитам не претерпят заметных изменений, уверена эксперт.
«Еще не истек срок действия тех краткосрочных вкладов, по которым банки привлекали средства населения в 2024 году с максимальной доходностью, и, если ключевая ставка сохранится на прежнем уровне, то не стоит ждать каких-то перемен в кредитной или депозитной политике банков», — говорит она.
Судьба рубля
Тем россиянам, которым важна стоимость рубля с профессиональной, инвестиционной или личной точки зрения, можно не тратить свое время на анализ влияния ключевой ставки на курс российской валюты по причине отсутствия такого влияния.
«Ранее повышение ключевой ставки приводило к укреплению рубля, — поясняет Абрамова. — Но сейчас, в условиях ограниченности притока внешнего капитала, любое изменение значения "ключа" уже не оказывает существенного влияния на курс нашей национальной валюты».
Теперь заинтересованным лицам, которым жизненно важно точно прогнозировать стоимость целкового в ближайшем будущем, стоит обращать внимание на другие курсообразующие факторы.
«Рубль во многом зависит от операций по покупке или продаже валюты Минфином, осуществляющихся в рамках бюджетного правила, — подчеркнула эксперт. — И зеркалирования этих операций Банком России».
Экономический рост
Российская экономика «не заметила» тысячи санкций, которыми нас обложили, и, посрамив скептиков и презрев прогнозы, показала рост в 2024 году на 4,1%, напомнила Абрамова. Причем высокая ключевая ставка, которую не критиковал только ленивый, препятствием не стала. Можно предположить, что при значении ключевой ставки в 21% ее изменение в большую или меньшую сторону на 1-2% радикального влияния на национальную экономику не окажут, «вес» одного процента слишком мал. Сценария с резким, более 10%, снижением, и тем более с таким же повышением «ключа» нет в принципе, и в этих условиях на авансцену выходят иные факторы.
«Большое влияние на экономическое развитие оказывает бюджетный импульс, — уверена Абрамова. — Это госинвестиции, крупные госзаказы, которые сохраняются и в 2025 году, именно этот фактор и будет оказывать поддержку экономическому развитию».
Ранее эксперт прокомментировал aif.ru прогноз Банка России на основные макроэкономические показатели до 2027 года.