ЦБ России сохранит ставку 14,5% из-за топливной инфляции в июне

Портфельный управляющий «Альфа-Капитал» Алексей Корнев обсудил факторы, влияющие на инфляцию в России. Рост цен на топливо в июне и бюджетный импульс заставляют Центробанк сохранить ключевую ставку на уровне 14,5 процента, несмотря на ожидания рынка.

Ситуация на рынке топлива, инфляционные ожидания и бюджетная политика продолжают оказывать значительное влияние на повышение цен в Российской Федерации. Основные факторы, влияющие на инфляцию в стране, были озвучены портфельным управляющим УК «Альфа-Капитал» Алексеем Корневым в интервью «Ленте.ру».

По словам аналитика, данные за июнь существенно увеличивают вероятность того, что Центральный банк России оставит ключевую ставку на уровне 14,5 процента.

Июньский рост инфляции был обусловлен ситуацией на топливном рынке: потребительские цены увеличились на 0,87 процента, а текущие темпы роста цен без учета сезонности (SAAR) превысили 10 процентов. Однако, если исключить топливный фактор, базовая инфляция составляет 4,5–5 процента SAAR, что свидетельствует об отсутствии вторичных эффектов на данный момент. В сложившихся условиях регулятор, вероятно, предпочтет занять осторожную позицию, чтобы убедиться в отсутствии влияния роста цен на бензин на ускорение базовой инфляции и на инфляционные ожидания.

Хотя рост цен на бензин пока не затронул широкий спектр товаров и услуг, Центральный банк будет далее анализировать риск появления вторичных эффектов. Значительным инфляционным фактором остается и бюджетный импульс: несмотря на некоторую стабилизацию накопленного дефицита федерального бюджета за счет увеличения поступлений от нефти и газа, ненефтегазовый дефицит остается высоким, и Министерство финансов уже подтвердило, что дефицит по итогам года превысит изначально запланированные показатели, предполагает специалист.

На заседании совета директоров 24 апреля Центральный банк снизил ключевую ставку до 14,5 процента годовых, хотя ожидалось более решительное снижение. Представители регулятора отметили, что возможности для смягчения денежно-кредитной политики в России сузились, несмотря на увеличение бюджетных рисков.