Рубль упал из-за решения Минфина

Ослабление рубля в последние дни — следствие вполне конкретного решения Минфина, отмечает ведущий аналитик «АМаркетс» Игорь Расторгуев. 4 марта ведомство объявило о приостановке всех операций с иностранной валютой и золотом на март: пока параметры бюджетного правила пересматриваются, продажа юаней значительно снизилась. Рынок немедленно это отыграл: к 19 марта доллар на межбанке превысил 87 рублей впервые с марта 2025 года, юань перешёл за 12 рублей, евро ненадолго пробивал отметку 100. Официальный курс ЦБ на 18 марта — 81,91 руб./$ — уже отражает рост на 6% к концу февраля. За решением Минфина стоит жёсткая бюджетная арифметика, подчеркивает эксперт. Цена отсечения по нефти в действующем правиле — $59 за баррель Urals, но по факту в январе российская нефть уходила по $41, в феврале — по $45. При таком разрыве ФНБ работает в режиме расходования: по итогам первых двух месяцев дефицит бюджета достиг 3,4 трлн рублей — почти вплотную к плановым 3,8 трлн на весь год. Минфин обсуждает снижение цены отсечения до $45–50 (согласно данным Bloomberg и РБК). По расчётам главного экономиста ВТБ Родиона Латыпова, такое изменение сократит ежедневные продажи валюты государством на 4–7 млрд рублей и само по себе даёт ослабление рубля на 4–7%.

«Сегодня Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку седьмой раз подряд — до 15%: это поддержит экономику, но убирает один из факторов крепости рубля. К концу года консенсус аналитиков — диапазон 84–90 рублей за доллар, в сценарии при новой отсечке $45 — до 87 рублей. Есть, впрочем, и встречный фактор: с конца февраля нефть Brent подорожала почти на 40% из-за нестабильности вокруг Ормузского пролива, Urals прибавила более 50%. Если цены удержатся, бюджетный дефицит сократится, а необходимость агрессивного секвестра расходов отпадёт. В таком сценарии рубль стабилизируется вблизи текущих уровней уже во втором квартале», — резюмирует Игорь Расторгуев.