Рубль, нефть и ставки. Подводим итоги года на финансовых рынках

В уходящем году стабильностью могли похвастаться только цены на нефть, сообщили опрошенные aif.ru эксперты. Заметно изменились курс рубля, проценты по кредитам и депозитам и ключевая ставка Банка России.

Рубль

«Прогнозировать курс рубля к мировым валютам становится все труднее, —отметил главный экономист компании "ПФ Капитал" Евгений Надоршин. — Наша валюта все более зависит не столько от курсовых колебаний на внешних рынках, сколько от внутренних, иногда сугубо технических причин».

С января по конец августа российская денежная единица уверенно держалась в коридоре 88-92 руб. за доллар, изредка, на один-два дня, пробивая эти уровни, но лишь для того, чтобы в следующую торговую сессию вернуться в облюбованный коридор.

Но в течение сентября курс опустился с 89 руб. до 93,22 руб. за доллар, а 29 ноября был зафиксирован антирекорд — 109,58 руб. Таким образом, только за осень рубль ослабел более чем на 20%. И тут не обошлось без геополитики.

«Когда США ввели очередной пакет ограничений против ряда кредитных организаций, включая Газпромбанк, реакция участников рынка была эмоциональной, — напоминает эксперт. — И курс нашей национальной валюты опускался до 110 руб. за доллар».

Правда, вскоре котировки развернулись, но полностью отыграть падение сил не хватило, девальвация рубля по итогам 2024 года составила 15%.

«Эти же санкции существенно затруднили возможность проведения платежей, — указал Надоршин. — И у многих банков-платежных агентов по экспортно-импортным операциям за пределами нашей страны скопилась избыточная валютная масса, которую они всеми средствами пытались обменять на рубли. В результате наша денежная единица укрепилась, курс ненадолго опустился ниже 100 руб. за доллар».

Ключевая ставка ЦБ

Банк России весь год подвергался нещадной критике за методичное повышение ключевой ставки, ее значение по итогам 2024 года выросло с 16 до 21%. В декабре регулятор неожиданно решил сохранить «ключ» без изменений, но пока это расценивается лишь как пауза перед очередными раундами повышения.

«Годовая инфляция составляет без малого 9% вместо плановых 4%, к которым стремится ЦБ, — указала финансовый эксперт Оксана Покровская. — И это четко показывает, что никаких оснований ждать снижения ключевой ставки от Банка России в ближайшее время не стоит».

Осеннее ослабление рубля придало дополнительный импульс и без того разогнавшимся ценам.

«Все импортные товары и услуги в рублевом эквиваленте неминуемо подорожают, — предупредила эксперт. — Тем более, что на декабрь из-за новогодних праздников в России ожидается традиционный пик потребления. Поэтому вариантов снижения ключевой ставки даже не просматривается. На начало 2025 года не видно событий, которые могли бы влиять на снижение ключевой ставки».

Депозиты

Россияне, имеющие сбережения, могли потирать руки, радуясь выгодам от высокой ключевой ставки, ведь проценты по вкладам тоже увеличились. Средняя доходность по банковским вкладам, рассчитываемая Банком России на декадной основе, в 2024 году выросла с 14,79% до 22,08%. Правда, получить столь щедрую прибыль удалось не всем вкладчикам.

«Все вклады, по которым банки обещают высокую доходность, открываются на три, шесть, максимум на девять месяцев, — поясняет завкафедрой банковского дела монетарного регулирования Финансового университета при правительстве РФ Марина Абрамова. — По более долгосрочным депозитам доходность существенно ниже. Особенно ярко это проявляется в крупных, системно значимых банках. Например, в одном из крупных банков максимальную ставку в 21% можно получить, разместив деньги на вклад на срок в девять месяцев, а по более "длинным" депозитам действуют ставки на уровне 16-17%».

Но и размещение денег на требуемый срок еще не являлось гарантией получения максимальной доходности, еще нужно было выполнить множество условий. Например, деньги, размещаемые во вклад, должны быть «новые», до этого не хранившиеся на счетах банка. «Старые» клиенты, конечно, тоже могли открыть вклад, но под более низкий процент. Благодаря таким приемам средняя доходность по депозитам в конце октября даже незначительно снизилась (на символические 0,12%), хотя кредитные ставки продолжали свой рост под влиянием повышения ключевой ставки ЦБ.

«Доходность вкладов была очень высокая, — говорит эксперт. — Но эта щедрость банкиров распространяется лишь на "короткие" депозиты. Поэтому средняя доходность и показала снижение процентных ставок по депозитам».

Нефть

На фоне бурных изменений курса рубля и процентных ставок нефтяной рынок выглядит островком стабильности. Мир вступил в 2024 год с ценами на нефть в 77,8 долл. за баррель, и заканчивает год примерно на таких же уровнях.

«Очевидно, что спрос на нефть слабый, а с предложением проблем нет, —говорит заведующий отделом исследования энергетического комплекса мира и России ИНЭИ РАН Вячеслав Кулагин. — На рынке присутствовал небольшой профицит нефти, который поддавливает цены вниз».

Но как бы профицит не давил на котировки, чрезмерно упасть им не дадут, у нефти есть своя мощная поддержка.

«Дальнейшее падение нефтяных цен приведет к тому, что некоторые добычные проекты, особенно с высокой себестоимостью, будут заморожены, — говорит эксперт. — Что, безусловно, сократит предложение. Этот фактор поддерживает нефтяные цены, и, если не случится каких-то геополитических неожиданных потрясений, то равновесный баланс на уровне 70-75 долл. за баррель будет в ближайшее время сохраняться».

Кредиты

А вот банковским заемщикам высокая ключевая ставка принесла одни разочарования, кредиты стали слишком дорогие. В декабре средняя полная стоимость розничного кредита превысила 32%, что отбило у россиян охоту брать займы.

«Со второго полугодия тормозится как потребительское, так и корпоративное кредитование, — рассказала профессор кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета Финансового университета при правительстве РФ Ирина Ларионова. — Эти процессы особенно заметны сейчас. Объемы займов будут падать, процентные доходы банков сократятся».

Резко сократились даже размеры одобренных займов. В декабре 2023 года сумма среднего розничного кредита превышала 200 тыс. руб., а в декабре 2024 года этот показатель рухнул до 101 тыс. руб.

«Тенденция сохранится и в начале 2025 года, — считает эксперт. — Высокие процентные ставки сохранятся, и темпы потребительского кредитования будут постепенно затухать».

Ранее aif.ru сообщал, что российская экономика вышла на четвертое место в мире по паритету покупательной способности.