Политика ФРС зависит от рынка труда

Американский доллар постепенно возвращает себе позиции в паре с евро и британским фунтом. Происходит это на фоне снижения уверенности инвесторов в более агрессивном смягчении денежно-кредитной политики на ближайшем заседании комитета. Поскольку Федеральный резерв собирается начать снижать процентные ставки, главный вопрос сейчас заключается в том, насколько большим будет первое снижение. Ежемесячные данные по занятости в США, которые выйдут в эту пятницу, вероятно, дадут ответ.

Инвесторы находятся в напряжении после того, как опубликованный в прошлом месяце отчет о занятости за июнь показал рост безработицы до уровня, который спровоцировал популярный индикатор рецессии, что усилило опасения на финансовых рынках, относительно того, что экономика США может оказаться на грани спада.И хоть с того момента рынки восстановились, нервозность сохраняется, о чем свидетельствует вчерашняя распродажа на фондовых рынках, что привело также к падению и ряда рисковых активов. И хоть экономисты ожидают, что отчет за август покажет рост найма наряду с падением безработицы после четырех месяцев плохих показателей подряд, сильной уверенности трейдерам это не добавляет. Председатель ФРС Джером Пауэлл ясно дал понять в своей речи 23 августа, что Центральный банк теперь больше обеспокоен рисками рынка труда, чем инфляцией, и еще один плохой отчет подкрепит аргументы в пользу значительного снижения ставок.

Отчет о занятости является одним из важнейших ежемесячных экономических показателей в США, но теперь его значимость, безусловно, возросла. Большое внимание будет уделено динамике роста новых рабочих мест и тому, как сильно данные разойдутся с рыночными прогнозами. Очень слабый отчет вынудит Федеральную резервную систему более агрессивно снижать ставки, что станет проблемой для американского доллара.

Изменение фокуса ФРС спровоцировало аналогичный поворот на финансовых рынках. Инвесторы начали более агрессивно реагировать на данные по занятости, чем на цифры инфляции. Это знаменует собой возврат к модели, которая преобладала до Covid, когда ценовое давление было более второстепенным значением, чем данные по рынку труда. Во время инфляционного всплеска, вызванного пандемией, данные по занятости стали вторичными по сравнению с такими показателями, как индекс потребительских цен, — хотя быстрое замедление инфляции в последние месяцы снова сделало их менее интересными в глазах участников рынка.

Данные также подливают масла в огонь политической интриги. Бывший президент Дональд Трамп, кандидат от Республиканской партии, попытался возложить наблюдаемые проблемы на рынке труда на своего оппонента, вице-президента Камалу Харрис и администрацию действующего президента Байдена. Со своей стороны, Харрис пока что сосредоточена на мерах, которые могли бы обеспечить некоторое облегчение, оказав поддержку рынку труда. В недавнем интервью на CNN она сказала, что помощь в решении экономических проблем и поддержка среднего класса будут ее приоритетом в первый рабочий день на посту президента США.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1070. Только это позволит нацелиться на тест 1.1100. Уже оттуда можно забраться на 1.1120, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1150. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1040 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1010 либо открывать длинные позиции от 1.0950.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3120. Только это позволит нацелиться на 1.3150, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3190, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.3220. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3085. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3050 с перспективой выхода на 1.3010.