Набиуллина послала сигнал всем россиянам: «Все будет хорошо»

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина рассказала о текущей ситуации в экономике и объяснила, почему регулятор решил снизить ключевую ставку до 14,5%.

В марте инфляция осталась на прежнем уровне — около 6%. По словам Набиуллиной, это связано с временными, разовыми факторами. Однако Центробанк больше беспокоят фундаментальные причины роста цен. Главная из них — дисбаланс между тем, что экономика может произвести, и тем, сколько люди и компании хотят купить.

Хотя этот разрыв почти сократился, инфляция все еще держится выше целевого уровня в 4%. На это влияют последствия прошлогоднего «перегрева», когда спрос был слишком высоким, а также возросшие в начале года расходы бюджета. Люди и бизнес по-прежнему ожидают роста цен, что само по себе его подталкивает.

Экономика при этом взяла паузу. На это повлияло несколько факторов. Во-первых, бизнес приспосабливался к изменениям в налоговой системе. Во-вторых, в январе и феврале было на три рабочих дня меньше, чем в прошлом году. Это чисто технически «отняло» у роста ВВП примерно 0,5%. Но уже во втором квартале ситуация изменится: в мае и июне рабочих дней будет, наоборот, на три больше, что подстегнет статистику. Поэтому реальную картину можно будет увидеть только по итогам полугодия.

Что еще происходит в экономике? Компании стали вкладывать деньги менее активно, хотя ситуация сильно отличается в разных отраслях и регионах. В начале года и потребители тратили меньше, но в марте спрос начал оживать — например, выросли продажи автомобилей. Тем не менее, потребительский бум прошлого года не повторяется.

Ситуация на рынке труда при этом постепенно нормализуется. Компании стали реже говорить о нехватке кадров и сдержаннее планируют нанимать новых сотрудников и повышать зарплаты. Некоторые даже начали сокращения. Это означает, что давление на издержки бизнеса со стороны зарплат будет ослабевать.

Несмотря на замедление в первом квартале, Центробанк ожидает, что экономика наверстает упущенное. Этому помогут календарный фактор (больше рабочих дней), постепенное восстановление спроса со стороны потребителей и инвесторов, а также рост цен на российские товары на мировых рынках.