USD/CAD: накануне заседания Банка Канады

Сегодня участники рынка ждут публикации в первой половине американской торговой сессии блока макро данных из США. В 12:30 (GMT) будут представлены новые сведения по динамике американского базового ценового индекса PCE, а в 14:00 (GMT) – уточнённые данные по уровню потребительского доверия от Мичиганского университета.

Если эти данные превысят прогноз (+2,7% в годовом выражении после +2,6% в июне для PCE и 68,0 для индекса потребительского доверия), то укрепление доллара может набрать новые обороты, т.к. они (вместе с опубликованными накануне данными по динамике ВВП США) снизят вероятность агрессивного (сразу на 50 б.п.) снижения процентной ставки ФРС в сентябре, предположили мы в нашем сегодняшнем обзоре «Доллар: ближайшие перспективы».

Но в 12:30 также будут представлены данные по динамике канадского ВВП. В предыдущем 1-м квартале 2024 года ВВП Канады вырос на +0,4% (+1,7% в годовом выражении) после роста на +0,2% (+1,0% в годовом выражении) в 4-м квартале 2023 года, снижения на -0,3% (-1,1% в годовом выражении) в 3-м квартале, -0,2% во 2-м квартале, роста на +2,6% в 1-м квартале 2023 года.

Квартальный отчёт по ВВП Канады отражает общий объем всех товаров и услуг, производимых Канадой за квартал, и считается индикатором общего состояния канадской экономики.

Если данные за 2-й квартал 2024 года окажутся сильнее предыдущего значения и/или прогноза, то CAD укрепится. По предварительному прогнозу, ожидается замедление годовых темпов роста ВВП страны во 2-м квартале до +1,6% с +1,7% ранее, а также замедление ВВП в месячном выражении (до +0,1% в июне с +0,2% в мае, +0,3% в апреле). Несмотря на рост показателей, их относительное снижение может негативно отразиться на CAD.

*) см. торговые индикаторы Instaforex по USD/CAD

Если же из США, наоборот, поступят сильные макро данные, то стоит ждать резкого роста пары USD/CAD.

Опубликованные 20 августа данные по динамике инфляции в Канаде вновь указали на ее замедление в июле: годовой CPI снизился с +2,7% до +2,5%, а базовый показатель - с +1,9% до +1,7%. Целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1% - 3%.

Последние же данные говорят о продолжающемся замедлении инфляции, что оказывает давление на канадский ЦБ в сторону принятия решения о более мягкой кредитно-денежной политике.

*) см. также

• Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка
• Инструменты фундаментального анализа. Инфляционные показатели
• Инструменты фундаментального анализа. Динамика рынка труда

На следующей неделе Банк Канады проводит свое очередное заседание. В июле Банк Канады снизил ставку еще на 25 б.п., до 4,50% после снижения на 25 б.п. на заседании в июне и оставил открытой дверь для дальнейшего снижения ставки, если инфляция продолжит двигаться к целевому уровню. Теперь, Банк Канады, как считают экономисты, проведет очередное снижение ставок на заседании 4 сентября.

Если сегодняшние данные по динамике ВВП Канады подтвердят замедление канадской экономики, то на фоне замедляющейся в стране инфляции снижение процентной ставки Банком Канады на заседании 4 сентября становится почти неизбежным. Это – фундаментальный медвежий фактор для CAD.

Если же сегодняшние данные по ВВП Канады превысят ожидания, канадский доллар может получить поддержку, но, скорее всего, незначительную. Хотя, в целом, в динамике пары USD/CAD в данный момент преобладает медвежий среднесрочный импульс. Однако, это – история, скорее, о слабевшем американском долларе, чем о сильном долларе канадском (подробнее см. в USD/CAD: торговые сценарии на 30.08 - 06.09.2024).