EUR/USD. Фейк об отсрочке пошлин, Маск-оппозиционер, ожидание эскалации

Пара евро-доллар «бросила якорь» в области 9-й фигуры. Относительно высокая волатильность сохраняется (пара торгуется в рамках почти 100-пунктного диапазона), но покупатели уже штурмуют 11-ю фигуру, а продавцы не пытаются закрепиться ниже таргета 1,0800. И медведи, и быки пары держат оборону в диапазоне 1,0900 – 1,0990.

Наиболее сильная ценовая турбулентность наблюдалась на прошлой неделе, но это вовсе не означает, что впереди нас ожидает штиль. Наоборот, «большие тарифы», которые должны вступить в силу 9-го апреля, могут спровоцировать более сильную волатильность – вопрос только в том, кто станет бенефициаром этих ценовых колебаний. Как показали вчерашние события, основным выгодополучателем смягчения американской тарифной политики станет гринбек, который остро реагирует на любые новости относительно возможной деэскалации.

Напомню, что вчера в СМИ появилась информация о том, что Дональд Трамп якобы отсрочит введение индивидуальных тарифов в отношении почти 60 стран на 90 дней (за исключением Китая). Данная информация появилась в соцсети Х (Твиттер) со ссылкой на директора Национального экономического совета Белого дома Кевина Хассета. Потом ее подхватили и некоторые СМИ, растиражировав, по сути, непроверенные слухи.

Реагируя на эту информацию, пара eur/usd резко снизилась почти на сто пунктов, к основанию 9-й фигуры. Также данная новость мгновенно развернула падающие американские рынки. Фондовый рынок США за несколько минут поднялся на 2 трлн долларов.

Но затем, буквально через 10 минут после появления слухов, Белый дом их решительно опроверг. Чуть позже Дональд Трамп также подтвердил, что США не планируют приостанавливать действие своих дополнительных импортных пошлин. В ответ пара eur/usd приостановила свое падение и вернулась на прежние позиции, а фондовый рынок снова упал – на этот раз на 3 трлн.

Вполне вероятно, что ради резкого взлета (и последующего снижения) и был осуществлён этот информационный вброс, но здесь обращает на себя внимание реакция пары eur/usd – даже непроверенные слухи о деэскалации позволили продавцам перехватить инициативу и всего за несколько минут снизиться почти на 100 пунктов.

Всё это говорит о том, что дальнейшая судьба гринбека напрямую зависит от того, по какому пути в действительности будут развиваться события – по пути эскалации или же все-таки в противоположном направлении?

На сегодняшний день ситуация выглядит противоречиво. Представители ЕС и КНР протягивают руку дружбы, соглашаясь на переговоры, но при этом в другой руке держат «топор войны», в виде ответных пошлин. В какую сторону качнётся чаша весов, сказать сложно, учитывая готовность к переговорам и воинственные заявления сторон. Кроме того, ребус усложняется и фактом того, что идею жестких тарифов не поддержал один из самых близких соратников президента США – Илон Маск. Он призвал Трампа отменить взаимные пошлины и ввести «нулевые тарифы» между Штатами и Европой, чтобы фактически создать «зону свободной торговли».

Впрочем, по данным издания The Washington Post просьбы миллиардера не увенчались успехом. Более того, Дональд Трамп лишь ужесточил свою риторику – прежде всего в отношении Китая. Вчера вечером он заявил о том, что Штаты введут дополнительные 50-процентные пошлины на китайский импорт, если Пекин не отменит свои 34-процентные пошлины на американский импорт.

В ответ посольство КНР в США заявило, что Пекин не поддастся давлению и будет «твердо защищать свои законные права и интересы». Кроме того, по словам представителя МИД Китая, действия США «не показывают готовности к серьезным переговорам».

Европа также заявила о том, что введет с 16 апреля ответные тарифы в отношении США на уровне 25% – если не будет прогресса на предстоящих переговорах. По словам главы Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен, в качестве переговорной позиции ЕС хочет предложить Дональду Трампу установить взаимные нулевые пошлины на промышленные товары. Однако президент США фактически отклонил это предложение – по его словам, Евросоюз должен покупать американские энергоресурсы на сумму 350 миллиардов долларов, если хочет более низкие пошлины.

Другими словами, судя по всему, дальнейшие события будут разворачиваться по негативному сценарию: «большие тарифы» завтра вступят в силу, а послезавтра – ответные пошлины КНР (после чего Трамп может реализовать угрозу и повысить пошлины еще на 50%). Затем – 16 апреля – в силу вступят ответные тарифы со стороны ЕС. Кроме того, и Евросоюз, и Китай наверняка реализуют и другие контрмеры. Например, Брюссель может применить налог на цифровые услуги к американским компаниям. Также ЕС может впервые применить так называемый инструмент антипринуждения (ACI). Введенные меры ограничения могут привести к ограничениям торговли и услуг, а также некоторых прав интеллектуальной собственности, прямых иностранных инвестиций, доступа к государственным закупкам и т.д.

Такой вариант развития событий будет оказывать давление и на доллар, и на евро, но всё же основной удар примет на себя гринбек. Крупнейшие банки мира и рейтинговые агентства уже повысили прогноз рецессии в США, а если «большие тарифы» действительно вступят в силу, негативный сценарий станет базовым. На данный момент JPMorgan оценивает вероятность рецессии в Штатах в 60%, Goldman Sachs – 45%, Standard & Poor's – 35%, HSBC – 40%. А главный исполнительный директор крупнейшего американского инвестфонда BlackRock Ларри Финк и вовсе считает, что США уже входят в рецессию – а в ближайшие месяцы ожидается еще большее замедление национальной экономики.

Всё это говорит о том, что «большие тарифы» ударят прежде всего по американской валюте – следовательно, сценарий дальнейшей эскалации окажется на стороне покупателей eur/usd.

При этом следует понимать, что в сложившейся ситуации лонги все равно выглядят рискованно, учитывая непредсказуемость Трампа и его способность в последний момент разворачиваться на 180 градусов. На мой взгляд, до «часа икс», то есть до момента вступления в силу индивидуальных пошлин, целесообразно занять выжидательную позицию по паре eur/usd. Несмотря на низкую (минимальную) вероятность деэскалации, полностью исключать этот вариант развития событий все же нельзя.