Газ по 415 и фьючерсы по 487 почему Европа снова платит за холод и политические решения

Почему газ подорожал почти на четверть и как это отражается на российской газификации

Европейский рынок газа в январе 2026 года вошел в привычный для последних лет режим нервозности. Среднемесячная цена выросла почти на 25 процентов по сравнению с декабрем 2025 года и приблизилась к отметке 415 долларов за тысячу кубометров. Фьючерсы на голландском хабе TTF за месяц поднимались еще резче. Если 31 декабря котировки находились около 344 долларов, то 30 января торги закрылись на уровне 487 долларов. Это рост на 42 процента и максимальные значения с весны 2025 года.

С одной стороны, цена января 2026 года все еще на 20 процентов ниже среднего уровня января 2025 года, когда котировки держались около 517 долларов. С другой, сам факт январского скачка показывает, что европейская система снабжения остается чувствительной к погоде, уровню запасов в хранилищах и внешним шокам на рынке СПГ.

Цифры, которые задают тон рынку

Данные лондонской биржи ICE и подсчеты ТАСС показывают, что январь стал месяцем резкого разворота после относительно спокойного конца 2025 года. При этом статистика по прошлому году подтверждает известную логику. В 2025 году пики пришлись на февраль и март, затем котировки снижались и к декабрю опустились до порядка 334 долларов.

Январь 2026 года вернул рынок в режим, когда трейдеры и потребители живут не прогнозами на год, а прогнозами погоды на неделю. И это всегда делает цену более чувствительной к любому сбою, включая сбои на поставках СПГ, а также к поведению инвестиционных фондов на биржах.

Главная причина резкое похолодание и пустеющие хранилища

Ключевой фактор подорожания в Европе в начале 2026 года очевиден. Похолодание совпало с низкими запасами в подземных хранилищах. ТАСС отмечает, что ПХГ Европы заполнены примерно на 42 процента против 55 процентов годом ранее.

Нетто-отбор газа из хранилищ с начала отопительного сезона превысил 44 млрд кубометров. Это больше 80 процентов от объемов, которые закачали летом. По итогам января отбор станет третьим максимальным за всю историю наблюдений.

Эта арифметика важна тем, что в ней скрыта не только цена. Чем меньше газа остается в хранилищах, тем хуже они отдают ресурс. Производительность падает, а это означает, что в период пикового потребления система становится физически менее маневренной.

Газпром ранее предупреждал о таком эффекте и напоминал, что чем меньше объем запасов газа в хранилищах, тем ниже их производительность. В условиях морозов это превращается в риск не только для счета на бирже, но и для устойчивости снабжения.

Американский фактор когда поставщик становится конкурентом

Еще одна причина, которую подчеркивают аналитики, связана с США. Европа в последние годы опирается на американский СПГ как на важный элемент замещения. Но январь 2026 показал уязвимость этой модели.

Арктический циклон в Соединенных Штатах резко поднял внутренний спрос и цены на американском хабе Henry Hub. С 16 по 27 января котировки выросли более чем в два раза, достигнув максимума с декабря 2022 года. На этом фоне часть газа, рассчитанная на сжижение и экспорт, осталась на внутреннем рынке США, а некоторые компании даже были вынуждены импортировать СПГ.

В Газпроме обращали внимание на то, что для Европы США в период пикового спроса становятся не только основным поставщиком, но и конкурентом за свободный ресурс. И это объясняет нервную реакцию европейского рынка.

Европа ищет СПГ на другом конце света

Показательным символом недели стали новые маршруты газовозов. Европейские компании начали поддерживать высокий импорт закупками даже из Австралии. Один из танкеров направился во французский Дюнкерк, другой выбрал длинный обходной путь вокруг Южной Америки. На Европу повернули грузы и из тех направлений, которые традиционно обслуживали Азию, включая канадский СПГ.

С точки зрения поставок это не означает немедленного срыва. Но это означает цену. Если на рынке приходится закрывать спрос грузами, которые идут через половину планеты, это автоматически делает энергетику дороже и менее предсказуемой.

Политическая рамка и эффект на экономику

На фоне погодных факторов и ограниченности запасов рынок получает дополнительное давление от политических решений. Совет ЕС 26 января утвердил полный запрет на импорт российского газа в Евросоюз с 2027 года. Это решение создает ожидания более жесткой конкуренции за ресурс в будущем и подталкивает к страховым закупкам уже сейчас.

Одновременно финансовые фонды на европейских хабах усиливают колебания своими спекулятивными позициями. В сумме это дает ситуацию, когда цена становится функцией не только реального баланса спроса и предложения, но и психологического состояния рынка.

Таким образом, рост среднемесячной цены газа в Европе почти на четверть до уровня около 415 долларов и скачок фьючерсов до 487 долларов в конце января 2026 года стали следствием одновременно трех факторов, морозов, снижения запасов в ПХГ и нестабильности на американском рынке СПГ. Европа вынуждена ускоренно отбирать газ из хранилищ и искать поставки даже из Австралии, что повышает стоимость и усиливает зависимость от внешних решений и логистики. Для России эта ситуация служит аргументом в пользу ускорения газификации, расширения внутреннего спроса и укрепления инфраструктуры хранения и распределения, чтобы устойчивость энергосистемы определялась не настроением биржи, а реальной готовностью страны к любой зиме.