Евро выловит рыбку в мутной воде

Буря, скоро грянет буря! Насыщенный экономический календарь и приближение президентских выборов в США заставляют инвесторов опасаться резких колебаний валютных пар на Forex. «Медведи» по EUR/USD сворачивают шорты, не желая лезть вперед батьки в пекло, что приводит к откату основной валютной пары вверх. Сможет ли евро остановить самую продолжительную недельную серию проигрышей за последние 8 месяцев? Или это были цветочки? Ягодки впереди?

Недельная динамика евро

Срочный рынок ожидает от ЕЦБ снижения ставки по депозитам на 35 б.п. в декабре, то есть шансы ее резки на 25 или на 50 б.п. оцениваются как фифти-фифти. Немец, Йоахим Нагель предостерегает от спешки. Австриец Роберт Хольцманн утверждает, что четверть пункта на исходе года – то, что доктор прописал, а его литовский коллега Гедиминас Симкус не видит необходимости в более широком шаге.

Напротив, португалец Марио Сентено считает, что для экономики со средней инфляцией 0,9% за последнее десятилетие, с охлаждающимся рынком труда и недостатком инвестиций, требуются более низкие ставки. Поэтому ЕЦБ должен ускорить процесс ослабления денежно-кредитной политики. Многое будет зависеть от данных, и статистика по ВВП и потребительским ценам даст Центробанку обильную пищу для размышлений.

Динамика европейской инфляции

Ожидается, что ВВП валютного блока в третьем квартале будет расти такими же темпами по 0,2%, как и во втором, а экономика Германии за этот же период столкнется с технической рецессией. А вот ускорение CPI с 1,7% до 1,9% в октябре при скромном замедлении базовой инфляции с 2,7% до 2,6% позволит ЕЦБ отказаться от риторики о более агрессивном снижении ставок. В теории это должно оказать поддержку EUR/USD.

Тем более что эксперты Bloomberg прогнозируют замедление занятости вне сельскохозяйственного сектора США с +254 тыс. до 125 тыс. Такая цифра позволит ФРС вернуться к идее охлаждения рынка труда и увеличит шансы на два акта монетарной экспансии до конца 2024.

Таким образом, с точки зрения экономического календаря у «быков» по EUR/USD появляется возможность перейти в контратаку и зализать часть полученных ранее ран. Однако нужно понимать, что фактические цифры могут существенно отличаться от прогнозов. К тому же президентские выборы в США никто не отменял, и фактор Трампа продолжит оказывать влияние на доллар и долларовые пары на Forex.

Поддержку евро могут оказать американские фондовые индексы. Более сильная экономика, более низкие ставки и ожидания позитива от пяти компаний Великолепной семерки способны подтолкнуть S&P 500 к новым рекордам.

Технически на дневном графике EUR/USD «быки» пытаются активировать разворотный паттерн 1-2-3. Для этого им необходимо закрепиться выше зоны конвергенции 1,0820-1,0830. Получится, риски отката в направлении 1,0865 и 1,0905 возрастут. В обратном случае ждем возвращения «медведей».