EUR/USD. Евро падает. Где ждать усиление покупательского интереса

Индекс доллара США с начала текущей недели остается в диапазоне годовых минимумов 100,5–101,0. Инвесторы проявляют осторожность в покупках доллара, ожидая публикации в пятницу данных по инфляции в США, которые могут существенно повлиять на дальнейшие движения валютного рынка.

Сегодня на рынок могут повлиять данные по динамике ВВП США за второй квартал. Это должно оживить движения валютных пар. Несмотря на возможные колебания, общие тренды на валютном рынке, вероятно, сохранятся до конца недели, так как инвесторы не спешат проводить ребалансировку своих портфелей перед закрытием месяца.

В течение августа на валютных рынках наблюдались значительные колебания, вызванные опасениями рецессии в США и ужесточением монетарной политики Банка Японии. Эти факторы привели к ослаблению доллара и росту других основных валют.

За месяц индекс доллара потерял около 3,3%, в то время как иена укрепилась на 5,9%, швейцарский франк вырос почти на 5%, фунт прибавил 2,7%, а евро также вырос на 2,7%.

Особое давление на доллар оказала резкая переоценка ожиданий по снижению процентных ставок ФРС. Рынки уже заложили в цену сентябрьское заседание Федрезерва, но здесь ожидания могут измениться в зависимости от публикации данных по инфляции PCE Core за июль и статистики по рынку труда в США за август.

Ситуация по евро

На валютном рынке динамику евро ослабили данные по денежной массе в еврозоне. В июле 2024 года рост денежной массы М3 составил +2,3% в годовом исчислении, что оказалось самым значительным за последние 17 месяцев. При этом показатель слабее ожиданий аналитиков, которые прогнозировали рост на уровне +2,7%.

Данные усилили ожидания снижения процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов на ближайшем заседании, которое состоится 12 сентября, причем вероятность такого исхода, по оценкам свопов, составляет 99%.

Банковское кредитование в еврозоне также показало рост в июле. Общий рост кредитования частного сектора ускорился до 1,3% с 1,1% месяцем ранее. Несмотря на высокие ставки ЕЦБ, новые заемщики продолжают активно привлекать кредиты.

Замедление инфляции в Германии может ослабить евро

На этой неделе доходность 10-летних немецких облигаций колеблется в районе 2,23%, ожидая выхода данных по инфляции в Германии. Эти данные могут заставить инвесторов пересмотреть перспективы денежно-кредитной политики в еврозоне.

В пятницу ожидается публикация данных по инфляции в еврозоне, которая, вероятно, покажет очередное замедление темпов роста цен. Несмотря на эти ожидания, рыночные прогнозы относительно смягчения политики ЕЦБ остаются стабильными: до конца года ожидается снижение ставки на 65 базисных пунктов.

Евро может частично потерять свой недавний восходящий тренд по отношению к доллару США, если данные по инфляции в странах еврозоны, особенно в Германии, подтвердят сохраняющуюся дезинфляционную тенденцию.

Годовой уровень инфляции в Германии снизился до 1,9% в августе 2024 года, что ниже прогнозов в 2,1%, по сравнению с 2,3% в июле, показали предварительные оценки. Это был самый низкий показатель с марта 2021 года.

По сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен снизился на 0,1%, по сравнению с ожиданиями увеличения на 0,1%. Между тем, согласованный с ЕС индекс потребительских цен упал до 2% за год, что ниже прогнозных 2,3% и 0,2% за месяц.

Такое замедление инфляции в крупнейшей экономике Европы может указывать на более мягкие показатели инфляции по всей еврозоне, которые будут опубликованы в пятницу.

Ожидается, что общий индекс потребительских цен еврозоны вырастет на 2,2% в годовом исчислении, что также замедлится по сравнению с ростом на 2,6% в июле. Базовая инфляция, не учитывающая цены на продукты питания и энергоносители, по прогнозам, снизится до 2,8% против 2,9% в прошлом месяце.

Если данные по инфляции окажутся выше прогнозов, это может усилить ожидания очередного повышения ставки ЕЦБ, что поддержит курс евро и может способствовать продолжению восходящего тренда пары EUR/USD.

В случае же ускорения дезинфляционного тренда, евро может ослабнуть, что увеличит вероятность разворота к более низким уровням.

Техническая картина

Пара EUR/USD резко опустилась ниже уровня 1,1100 после неудачной попытки продолжить рост выше критического сопротивления на отметке 1,1200. Несмотря на этот откат, краткосрочные перспективы пары остаются стабильными. Все краткосрочные и долгосрочные экспоненциальные скользящие средние (EMA) продолжают демонстрировать тенденцию к росту.

Ранее пара EUR/USD укрепилась после пробоя выше Восходящего канала на дневном таймфрейме, что поддерживало бычий настрой. Однако 14-дневный индекс относительной силы (RSI) снизился ниже уровня 60,00, отходя от зоны перекупленности, где он достигал около 75,00, что указывает на ослабление восходящего импульса.

На данный момент ближайшими целями для покупателей евро остаются недавний максимум 1,1200 и максимум июля 2023 года на уровне 1,1275. В то же время снижение пары, вероятно, будет смягчено вблизи важного психологического уровня поддержки 1,1000, где можно ожидать усиления покупательского интереса.