EUR/USD. День «икс» и боевое крещение. Евро готовится к проверке на прочность

Покупки евро не говорят о его силе. Фундаментальная картина слабая, рост в Европе все еще вялый. Это история слабости американского доллара. Поэтому сегодня все внимание на Пауэлла и Джексон Хоул.

Есть причины для опасения, что вскоре европейская валюта развернется вниз. Все и даже больше здесь зависит от настроения доллара.

Индекс доллара консолидируется чуть выше поддержки на 101. Пара EUR/USD приостановила ралли в районе 1,1115.

Итак, что мы имеем на текущий момент со стороны доллара и евро.

Члены ФРС призывают к умеренному снижению ставок

Рынок услышал ястребиные комментарии президента ФРБ Канзас-Сити, который отметил необходимость дополнительных экономических данных перед снижением процентных ставок. ФРС должна проявить осторожность, чтобы избежать повторного роста спроса, который может усилить инфляционное давление.

По словам главы ФРБ Бостона, в экономике отсутствуют серьезные проблемы, требующие резкого снижения ставки. В поддержку данному заявлению выступил и президент ФРБ Филадельфии, который считает, что ФРС должна следовать медленному, методичному подходу.

По данным CME Group, 75% инвесторов ожидают снижения ставки ФРС в сентябре на 25 базисных пунктов, до 5,00–5,25%. Остальные предполагают более значительное снижение на 50 базисных пунктов.

Статистика показывает, что в августе индекс S&P Global US Composite PMI снизился до 54,1, что стало 4-месячным минимумом. PMI в секторе услуг незначительно увеличился до 55,2 п., но производство в обрабатывающей промышленности продолжает падать самыми быстрыми темпами за последние 14 месяцев.

Количество новых заявок на пособие по безработице в США увеличилось до 232 тыс., что выше среднего уровня текущего года, хотя общий уровень безработицы остается стабильным.

Продажи существующего жилья в июле выросли на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув 3,95 млн. Медианная цена на существующее жилье также увеличилась на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $422,6 тыс.

ЕЦБ готовится к снижению ставок на фоне замедления экономики

По последним данным, индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны в августе вырос до 53,3 пункта, что стало максимальным значением за последние четыре месяца. Однако промышленный PMI, аналогично динамике в США, продолжает снижаться, достигнув в августе восьмимесячного минимума 45,6 пункта.

В итоге сводный индекс PMI в еврозоне неожиданно повысился до 51,2 пункта, превысив прогнозы аналитиков.

Франция показала особенно сильный рост в сфере услуг, где индекс подскочил до 55,0 пункта благодаря активизации бизнеса перед Олимпийскими играми в Париже. Германия продолжает демонстрировать слабость, с падением сводного индекса до 48,5 пункта.

ЕЦБ на прошлой неделе сократил свой баланс на 13 млрд евро, что усиливает ожидания дальнейшего снижения процентной ставки. Замедление роста заработной платы в еврозоне, особенно в Германии, где этот показатель снизился до 3,55% во втором квартале 2024 года, дает ЕЦБ дополнительные основания для смягчения денежно-кредитной политики.

Снижение темпов роста заработной платы ослабляет инфляционные риски, что поддерживает аргументы в пользу очередного снижения ставок ЕЦБ в сентябре.

Таким образом, мы видим, что укрепление евро больше связано с ослаблением доллара, чем с улучшением фундаментальных показателей еврозоны. Экономический рост в Европе по-прежнему остается слабым, что вызывает опасения относительно дальнейшей динамики курса евро.

Рынки готовятся к возможным изменениям в денежно-кредитной политике США. Если Джером Пауэлл выступит против активного снижения ставки ФРС, это может привести к сокращению рыночных спекуляций относительно разницы в ставках между США и еврозоной. Это, в свою очередь, может ослабить текущую поддержку евро.

Инвесторы сейчас ставят на то, что ФРС будет снижать ставки быстрее, чем ЕЦБ, и это способствует укреплению евро. Однако любые сигналы ФРС на более сдержанную политику в отношении ставок могут изменить текущий тренд и привести к снижению курса евро по отношению к доллару.

EUR/USD. Техническая картина

Пара EUR/USD продолжает торговаться выше ключевого уровня поддержки 1,1100. Технические показатели остаются благоприятными, указывая на потенциал дальнейшего роста.

Недавний прорыв восходящего канала на дневном таймфрейме поддержал оптимистичные перспективы для евро, подтверждаемые наклоном экспоненциальных скользящих средних (EMA) как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Эти индикаторы продолжают демонстрировать уверенный восходящий тренд.

Индекс относительной силы (RSI) на 14-дневном периоде находится в бычьем диапазоне 60,00–80,00, что указывает на сохранение сильного восходящего импульса, несмотря на приближение к зоне перекупленности.

Если пара EUR/USD сможет преодолеть уровень сопротивления 1,1140, достигнутый 28 декабря 2023 года, быки выберут в качестве цели следующую ключевую отметку 1,1200. В случае снижения, уровень 1,1100 будет выступать основной поддержки, способной сдержать коррекционные движения.