Доллар замедляет бег

Нефть рвется к $120 за баррель, фондовые индексы США углубляют коррекцию, но EUR/USD не спешит восстанавливать нисходящий тренд. Несмотря на нежелание ФРС снижать ставки, американский доллар не падает также стремительно, как он это делал в начале вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. Что происходит? Неужели у индекса USD иссяк запал?

С начала марта EUR/USD просела на 2,7%. В качестве основных причин назывались высокий спрос на доллар США как актив-убежище из-за роста геополитических рисков, а также большая устойчивость американской экономики к противостоянию на Ближнем Востоке. Соединенные Штаты – нетто-экспортер энергетических товаров, еврозона, напротив, - их чистый покупатель. Рост цен на нефть и газ хороши для американцев, но не европейцев.

Динамика рыночных ожиданий по ставкам центробанков

В этой схеме не были учтены два фактора. Во-первых, гринбэк вступал в 2026 в качестве основного аутсайдера. Спекулянты наращивали короткие позиции по индексу USD. События на Ближнем Востоке заставили их в экстренном порядке сворачивать лонги по EURUSD, что и привело к стремительному обвалу основной валютной пары. Сейчас движение вниз замедлилось.

Во-вторых, ЕЦБ отмечается куда более агрессивными взглядами, чем ФРС. Если до мартовского заседания FOMC инвесторы ломали себе головы, какую риторику выберет Джером Пауэлл на пресс-конференции, то с Кристин Лагард все понятно. Она станет на сторону «ястребов». Срочный рынок ожидает от Европейского центробанка двух актов монетарной рестрикции в 2027. Хотя только 7% экспертов Bloomberg в мартовском опросе прогнозировали повышение ставки по депозитам.

Прогнозы экспертов по ставке по депозитам ЕЦБ

Аналогичная картина имеет место у других регуляторов. Они не исключают ужесточения денежно-кредитной политики, а Резервный банк Австралии уже это сделал в марте.

ФРС считается вожаком стаи, а когда стая начинает двигаться быстрее вожака, доллар США испытывает трудности. Будут ли они носить долгоиграющий характер? Вряд ли. Рынки смирились с мыслью, что вооруженный конфликт на Ближнем Востоке скоро не закончится. Сколько бы об этом не говорил Дональд Трамп. Американский президент то заявляет, что Израиль больше не будет бомбить энергетическую инфраструктуру Ирана. То обещает снести газовое месторождение South Pars с лица земли, если Тегеран продолжит нападать на Катар.

Признаков деэскалации на Ближнем Востоке не видно, ЕЦБ вряд ли поможет евро. Тем не менее, пике EUR/USD замедлилось из-за снижения скорости закрытия спекулятивных лонгов.

Технически на дневном графике EUR/USD есть риски активации и реализация разворотного паттерна 1-2-3. Правда для начала «быкам» необходимо вернуть котировки к сопротивлению на 1,154 и взять его штурмом. Пока этого не произошло, имеет смысл придерживаться стратегии продаж основной валютной пары.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com