Доллар в тисках прогнозов: почему к лету 2026 эксперты не верят в его безусловное доминирование

Когда в конце января 2026 года Пол Кругман в своей колонке для The New York Times написал, что «доллар больше не выглядит непоколебимой вершиной мировой финансовой системы», многие восприняли это как очередной провокационный пассаж нобелевского лауреата. Но валютный рынок отреагировал на его слова куда серьёзнее, чем обычно. Уже к началу февраля курс EUR/USD уверенно закрепился выше 1,18, а аналитики начали обсуждать сценарии, которые ещё год назад казались невозможными: может ли доллар потерять часть своего влияния уже к лету?Reuters в начале февраля сообщал, что регулятор намерен дождаться устойчивого охлаждения цен, прежде чем переходить к смягчению.На этом фоне доллар выглядит уязвимее, чем в предыдущие годы. ФРС в январе дала понять, что цикл снижения ставок неизбежен. Рынок воспринял это как сигнал к ослаблению американской валюты. РБК отмечает, что доллар теряет позиции даже к рублю, что само по себе редкость для зимнего периода.Но ставки — лишь часть проблемы. Экономика США впервые за два года показывает признаки замедления. Bloomberg в начале февраля писал, что рынок труда теряет импульс, а потребительская активность снижается.Если статистика продолжит ухудшаться, ФРС может ускорить смягчение, что усилит давление на доллар.Именно сочетание этих факторов заставляет экспертов сомневаться в безусловном доминировании американской валюты. Доллар впервые за долгое время оказался в положении, когда ему приходится защищаться. И это не временная слабость, а результат накопившихся структурных проблем.Европа же получает шанс укрепить позиции. Инфляция в еврозоне замедляется быстрее прогнозов, а бизнес активность растёт медленно, но стабильно. Это создаёт для евро фундаментальную поддержку, которой не было несколько лет.Прогнозы Traders Union указывают на возможное движение пары EUR/USD в диапазон 1,20–1,23 к маю. Forex Club в своих февральских обзорах также отмечает вероятность укрепления евро, если ЕЦБ сохранит жёсткость, а ФРС — мягкость. Но говорить о падении доллара пока рано. Американская экономика остаётся крупнейшей в мире, и любое улучшение статистики способно быстро изменить настроение. Однако факт остаётся фактом: доллар больше не воспринимается как единственный центр притяжения.К лету 2026 года валютный рынок может увидеть новую конфигурацию. Евро — на подъёме. Доллар — в фазе корректировки. И именно эта динамика делает ближайшие месяцы одними из самых интересных за последнее десятилетие.