Доллар рублю не указ: почему ослабляется американская валюта и как это отразится на российской
Аналитик Гойхман рассказал о том, что будет происходить с рублем и долларом в феврале
Текущая неделя отмечена на мировых финансовых рынках ослаблением доллара. Такая динамика — продолжение направленности прошлого года, когда он снизился на 9%. Но в нынешнем январе индекс доллара USDX — его отношение к шести основным валютам — падал уже на 4%, к уровню 95,4 пункта — самому низкому за 4 года, с января 2022-го. Почему так происходит и как ослабление доллара скажется на курсе российской валюты? Об этом «МК» спросил финансового аналитика, эксперта компании ForexBY Марка Гойхмана.
Фото: Лилия Шарловская
тестовый баннер под заглавное изображение
Основные причины ослабления доллара – политические, — пояснил эксперт. — Инвесторы остро реагируют на агрессивную политику и заявления Дональда Трампа, особенно проявленные в начале года. Примерами служат захват президента Венесуэлы, похожие угрозы для Кубы, Колумбии, Мексики, планы присоединения к США Гренландии, Канады, резкое противостояние с Евросоюзом. Подобные действия подрывают сложившийся десятилетиями мировой порядок. Инвесторы опасаются нестабильности, возможных санкций и рисков, связанных с американскими активами, что снижает их привлекательность.
— Значит, все дело в международных шагах Вашингтона?
— Не только. Внутренняя политика Трампа также создаёт напряженность. Его открытое давление на ФРС — центробанк США — может подорвать независимость американского регулятора и вызвать хаос в финансовой системе. Заявления Трампа о желательности ослабления доллара и снижении процентных ставок усиливают негативные тенденции.
— Что же происходит на глобальном валютном рынке в итоге?
— Доллар все больше утрачивает свои позиции надёжной и безопасной валюты. Идёт перестройка мировой финансовой системы, ранее основанной на доминировании доллара. Процесс дедолларизации набирает обороты: центральные банки и крупные инвесторы стремятся избавиться от долларовых активов, оказывая дополнительное давление на курс.
Эти факторы приводят к перетоку капиталов в альтернативные активы, такие как другие валюты и драгоценные металлы.
— Как все это отразится на российском валютном рынке и курсе рубля к доллару?
— Последствия противоречивы. Например, падение доллара и подъём спроса на золото привёл к резкому росту цены жёлтого металла. Во многом за счёт этого увеличилась стоимость международных резервов России. Золотой запас страны за 4 года вырос на $216 млрд. Такая прибыль в основном компенсирует потери от заморозки активов России в западных странах.
Удешевление доллара в мире, среди других причин, способствует и его ослаблению к рублю. В 2025 году курс снизился со 115 до 82 руб./дол., а в январе 2026 г. — до 75 руб./дол.
— Это хорошо или плохо для нашей страны?
— Для России, ориентированной на экспорт, заметное укрепление валюты имеет больше негативных, чем позитивных последствий. Из заметных плюсов — ограничение роста цен импорта и инфляции в целом. В этом один из факторов её снижения в 2025 году до 5,59%, согласно Росстату. Но поскольку экспорт выше импорта, снижение курсов валют к рублю уменьшает поступление доходов в страну больше, чем экономит средств при оплате зарубежных товаров и услуг. Сильный рубль относительно сокращает и доходы бюджета, которые во многом складываются из поступлений от экспортёров.
— Какой же курс рубля к доллару мы увидим в ближайшей перспективе?
— Ослабление доллара в значительной мере противоречит иным факторам воздействия на российскую валюту. Таких, как относительное сужение экспорта и поступлений от него, ограничение роста ВВП, дефицит бюджета, предполагаемое дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ России. Такие явления в среднесрочной перспективе будут, вероятно, более значимы для курса рубля к доллару, чем ослабление «зелёного» в мире. Кроме того, после столь резкого снижения индекса доллара вероятна его коррекция вверх. Это, наряду с другими факторами, ограничивает возможность дальнейшего укрепления рубля. Даже в случае его краткосрочного движения ниже 74-75 руб./дол., весной вероятен подъём курса выше 80 рублей за доллар.
The post Доллар рублю не указ: почему ослабляется американская валюта и как это отразится на российской first appeared on 20ГА.РУ.