Доллар: последние важные данные недели и месяца

Американский доллар продолжает демонстрировать негативную динамику, торгуясь в первой половине сегодняшней европейской сессии (в индексе USDX) на уровне декабрьских минимумов и отметки 97.80.

Давление на доллар объясняется ухудшающимися ожиданиями по ключевым макроэкономическим показателям и сохранением ожиданий смягчения монетарной политики ФРС.

Макроэкономические ожидания и их влияние

Сегодня в период с 13:15 по 15:00 (GMT) выйдет целый блок важной макро статистики по США, включая данные отчета ADP по числу новых рабочих мест, созданных в частном секторе американской экономики в ноябре, 2-я оценка годового ВВП США за 3-й квартал (предварительная оценка была 3,8%, предыдущий показатель 3,3%, прогноз 3,2%), заказы на товары длительного пользования и отчет Conference Board с оценкой уровня доверия американских потребителей к экономическому развитию страны и к стабильности их экономического положения.

Рынок труда США остаётся слабым местом экономического роста.

- Уровень безработицы в ноябре вырос до 4,6% против ожиданий 4,4%.

- Создание рабочих мест (NFP) в ноябре составило 64 тыс.; при этом ревизии за август и сентябрь уменьшили суммарный показатель на 33 тыс. относительно предыдущих сообщений.

- Данные за октябрь отсутствуют из?за шатдауна правительства, что искажает картину занятости за квартал.

Слабый рынок труда снижает устойчивость потребления и, как следствие, может подрезать дальнейший рост ВВП.

- ВВП. Ожидается замедление годового темпа роста ВВП США 3-го квартала с 3,8% до примерно 3,3% (также приводится сценарий с 3,2%). Такое снижение будет восприниматься рынком как сигнал ослабления экономической динамики и усилит дискуссию о смягчении политики ФРС.

- Заказы на товары длительного пользования. Прогнозируется сжатие спроса: месячная динамика заказов на товары длительного пользования может измениться с +0,5% до ?1,5% в сентябре, а базовые заказы (без учёта транспорта и/или автомобилей) могут скорректироваться с +0,6% до +0,3%. Эти цифры свидетельствуют о существенном снижении активности потребителей и бизнеса, что негативно влияет на экономику в целом и стоимость национальной валюты. Слабость в этих категориях логично тянет вниз прогноз по ВВП.

- Индекс цен ВВП (дефлятор). Во 2-м квартале дефлятор ВВП был на уровне 2,1% — заметно ниже 3,8%, зафиксированных в начале года, что смягчает инфляционное давление, но в сочетании с ослаблением рынка труда создаёт дилемму для регулятора.

Экономисты также продолжают анализировать опубликованные ранее в пятницу данные отчета Мичиганского университета:

• Однолетние инфляционные ожидания выросли с 4,1% до 4,2%, пятилетние остались на 3,2%.
• Индекс потребительских ожиданий упал с 55,0 до 54,6; индекс потребительского доверия снизился с 53,3 до 52,9 при прогнозе 53,4.

Рост инфляционных ожиданий в сочетании с довольно стабильными потребительскими настроениями делает прогнозы по дальнейшей смягчающей политике ФРС менее однозначными. Однако, делать прогноз относительно перспектив монетарной политики ФРС на одних лишь данных отчета Мичиганского университета вряд ли будет разумным решением. Лучше всего, конечно, дождаться публикации свежих официальных данных по динамике инфляции в США (от Бюро трудовой статистики) и рынка труда (от Минтруда США), которые выйдут уже в следующем месяце. А сегодня на передний план выходят отчет ADP, данные по ВВП, заказам на товары длительного пользования и индекс цен ВВП.

Техническая картина

С технической точки зрения индекс доллара USDX сохраняет нисходящую тенденцию, двигаясь в зоне среднесрочного и долгосрочного медвежьих рынков - ниже ключевых уровней сопротивления 99.75 (ЕМА200 на дневном графике), 101.35 (ЕМА200 на недельном графике).

Технические индикаторы (в нашем случае это – RSI, OsMA, Стохастик) на дневном и недельном графиках остаются на стороне продавцов.

Потенциальные уровни поддержки и сопротивления:

- Поддержка: 97.60 – 97.00. Следующий уровень 96.80 (ЕМА200 на месячном графике), отделяющий глобальный бычий рынок доллара от медвежьего.

- Сопротивление: 98.30 – 98.46. Следующий уровень 98.85 (ЕМА50 на дневном графике и ЕМА200 на 4-часовом графике).

Эти уровни представляют собой ключевые зоны, способные изменить направление движения индекса доллара. Однако текущая ситуация позволяет предположить, что потенциал дальнейшего снижения существенно превышает возможности роста. Поводов для более сильного укрепления доллара пока что нет.

Заключение

Плохие макроданные, особенно по ВВП и рынку труда, вероятно, усилят давление на USD и могут отправить индекс USDX ниже важного уровня поддержки 97.60 (ЕМА144 на месячном графике). Напротив, сюрприз «лучше ожиданий» может дать доллару краткосрочный бычий импульс. Однако маловероятно, что он изменит преобладающий медвежий тренд без подтверждения последующей статистикой. Также стоит иметь ввиду, что, учитывая праздничный сезон и низкие объёмы торгов, рыночная реакция может быть чрезмерной на эту публикацию.

Подводя итог, можно сказать, что динамика американского доллара обусловлена сочетанием негативных экономических факторов и неопределенности в области денежно-кредитной политики (рынок ждёт как минимум двух снижений ставки в 2026 году). Прогнозируется дальнейшее ослабление доллара, которое может усилиться в зависимости от результатов предстоящих публикаций макроэкономических данных. Для инвесторов важно учитывать эти обстоятельства при формировании стратегии торговли и управления рисками.

Текущая неделя - последняя полная торговая неделя месяца и года, и она тоже будет сокращенной. В ночь с 24 на 25 декабря в католических странах будут встречать Рождество, а в пятницу в странах Европы, в ряде стран американского континента и Британского содружества - День подарков. По случаю Рождества торговые площадки будут закрыты уже в четверг. Мир же будет готовиться к встрече нового 2026 года.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com