Доллар: важные макро данные и заседание ФРС

Доллар и его индекс USDX остаются под давлением. Фьючерсы USDX торгуются на отметке 99.00 в первой половине сегодняшней европейской торговой сессии, в то время как инвесторы оценивают макроэкономические данные и дальнейшие действия ФРС, а доходность казначейских облигаций США снижается.

В центре внимания инвесторов — предстоящее заседание Федеральной резервной системы и свежие данные по рынку труда, которые могут определить дальнейшую траекторию монетарной политики и курса доллара.

Доллар и доходность: текущая ситуация

Доходность 10-летних казначейских облигаций, после тестирования верхней границы диапазона 3,95%-4,20%, сохраняющегося с сентября, немного снизилась во вторник. Хотя в понедельник она достигала 2,5-месячного максимума, общая тенденция к снижению доходности создает неблагоприятный фон для американской валюты.

Рынок труда в центре внимания: цифры и ожидания

Сегодняшние отчеты по занятости — ADP и JOLTS за октябрь — станут ключевыми индикаторами спроса на рабочую силу.

• Предварительная оценка еженедельной занятости ADP за четыре недели, заканчивающиеся 8 ноября, показала сокращение на -13,5 тыс. рабочих мест в неделю у частных работодателей.
• Ноябрьский отчет ADP зафиксировал снижение на -32 тыс. рабочих мест.
• Отчет JOLTS, который будет опубликован Бюро статистики труда США (BLS) во вторник в 15:00 (GMT), предоставит данные за сентябрь и октябрь. Ожидается, что количество вакансий в октябре составит 7,2 млн, по сравнению с 7,227 млн в августе.

Важно отметить, что из-за правительственного шатдауна отчет JOLTS запаздывает на два месяца. Это снижает его прямое влияние на текущее решение ФРС, но он все равно будет тщательно анализироваться участниками рынка и чиновниками ФРС для формирования ожиданий на 2026 год.

Макроэкономические индикаторы

Последние экономические данные показывают замедление темпов роста американской экономики:

• Индикатор PMI деловой активности в производственном секторе от S&P Global упал с 52,5 до 52,2, что ниже ожиданий аналитиков.
• Показатель от Института управления поставками (ISM) также ухудшился с 48,7 до 48,2, несмотря на прогнозы повышения до 49,0. Эти цифры свидетельствуют о постепенном охлаждении производственной сферы.
• При этом инфляция в США замедляется (базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в сентябре опустился с 2,9% до 2,8%), а недавние декабрьские прогнозы Мичиганского университета указали на снижение однолетних инфляционных ожиданий с 4,5% до 4,1%, и пятилетних — с 3,4% до 3,2%.

Дилемма ФРС: ставка, прогнозы и риторика

Рынки с почти в 90% вероятностью ожидают снижения процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов на этой неделе.

Чиновники ФРС, похоже, теперь больше обеспокоены ситуацией на рынке труда, который начинает охлаждаться, возможно, даже «слишком сильно», чем инфляцией, которая все еще превышает целевой уровень центрального банка около 2%. Решение ФРС по процентной ставке будет опубликовано в среду в 19:00 (GMT).

Помимо решения по ставке, ключевое значение будут иметь:

• Сводка экономических прогнозов (SEP) — документ, включающий ожидания политиков по экономическим событиям и направлению монетарной политики.
• Пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла. Его комментарии дадут подсказки о будущем пути снижения ставок в 2026 году, а начнётся пресс-конференция через 30 минут после публикации решения ФРС по ставкам, т.е. в 19:30 (GMT).

Влияние на доллар: сценарии развития

Спекулятивный интерес стабильно увеличивает ставки на смягчение монетарной политики ФРС. Если сегодняшние данные по занятости окажутся обнадеживающими, инвесторы могут уменьшить свои прогнозы на дальнейшие снижения процентных ставок, что, вероятно, приведет к укреплению доллара США. И наоборот, слабые данные подогреют спекуляции о снижении ставок, способствуя ослаблению доллара.

Укрепляющиеся ожидания снижения стоимости заимствований на этой неделе и дальнейших сокращений в 2026 году сдерживают попытки восстановления USD от его самого низкого уровня с конца октября, достигнутого на прошлой неделе.

Техническая картина

Торгуясь вблизи отметки 99.00, индекс доллара USDX продолжает снижаться, двигаясь в зоне медвежьего рынка, ниже ключевых уровней сопротивления 99.20 (ЕМА200 на 1-часовом графике, 99.90 (ЕМА200 на дневном графике), 101.45 (ЕМА200 на недельном графике).

Технические индикаторы (в нашем случае это – RSI, OsMA, Стохастик) на дневном и недельном графиках также остаются в зоне коротких позиций.

Пробой локальной поддержки на уровне 98.75, вероятно, откроет цене дорогу в сторону стратегических уровней поддержки 97.00, 96.80 (ЕМА200 на месячном графике), отделяющих глобальный бычий рынок доллара от медвежьего.

В альтернативном сценарии лишь пробой зоны сопротивления 99.90 – 100.30 (ЕМА50 на недельном графике) подтвердит выход цены в зону среднесрочного бычьего рынка, усилив потенциал дальнейшего роста USDX в сторону ключевого уровня сопротивления 101.45.

Вывод

В преддверии ключевых событий этой недели, доллар США остается в уязвимом положении. Динамика рынка труда и риторика ФРС станут определяющими факторами для американской валюты в ближайшие месяцы, формируя ожидания относительно дальнейшего курса монетарной политики. Для краткосрочных инвестиций рекомендуется осторожность ввиду неопределенности будущих решений ФРС. Таким образом, в текущих условиях доллар США сталкивается с серьезными проблемами, обусловленными внутренними экономическими факторами и ожидаемой мягкой денежной политикой ФРС. Инвесторам важно учитывать возможные риски и ориентироваться на надежные экономические индикаторы для принятия обоснованных инвестиционных решений.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com