Доллар ослабит хватку

Евро пятится как рак, опасаясь торговой войны Евросоюза с США, однако доллар направляется к худшему месяцу за последний более чем год. Пять суток снижения котировок EUR/USD несколько улучшили позиции американской валюты, однако от правды не уйдешь – чрезмерное разочарование политикой Дональда Трампа заставляет трейдеров от нее избавляться.

Спекулянты впервые со времен президентских выборов в США в ноябре стали чистыми продавцами американского доллара, Citigroup снижает прогноз по нему на ближайшие 6 и 12 месяцев, а Credit Agricole также считает, что индекс USD будет падать. Банк утверждает, что недооценил степень воздействия торговых войн, увольнений в государственном секторе и иммиграционных ограничений на американскую экономику. Она будет охлаждаться быстрее, чем предполагалось, что дает основания покупать EUR/USD.

Динамика спекулятивных позиций по доллару США

До инаугурации 47-го президента рынки были уверены, что тарифы Белого дома нанесут ущерб другим экономикам, а не американской. Однако пока поступающие данные свидетельствуют об обратном. Слабость розничных продаж, потребительской и деловой активности в США говорит о потенциальном сокращении темпов роста ВВП в первом квартале. Европа, напротив, пожинает плоды фронтальной загрузки американского импорта в преддверии введения пошлин и фискальных стимулов Германии.

Рост европейских индексов менеджеров по закупкам, бизнес-климата и доверия потребителей настраивает EUR/USD на мажорный лад. Да, над валютным блоком висит дамоклов меч тарифов США, однако это обоюдоострое оружие. По словам главы Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало, трагедия политики Дональда Трампа заключается в том, что она прекращает заведомо выигрышный для экономики сценарий в сценарий, в котором проигрывают все.

Чем больше будут пошлины, тем выше риски рецессии в экономике США. Белый дом это понимает, поэтому в прессе проскальзывают слухи о селективности взаимных тарифов, о более позднем введении сборов на импорт автомобилей, полупроводников и фармацевтики, об исключении отдельных стран из черного списка. Каким в конечном итоге он окажется, не знает никто.

Вместе с тем, масштабная торговая война США и Евросоюза является основным фактором риска для восходящего тренда по EUR/USD. Фискальные стимулы Германии могут сгладить негатив для экономики валютного блока, но не заставить его исчезнуть. Тем временем Белый дом возьмется за снижение налогов, что подставит плечо американскому доллару. Сценариев развития событий предостаточно, трейдерам следует лишь корректировать свои взгляды и позиции.

Технически на дневном графике EUR/USD «медведям» удалось увести котировки от справедливой стоимости на 1,0845. Падение пары рискует продолжиться в случае обновления локального минимума на 1,0775. Впрочем, отбой от 1,0715 станет поводом для покупок.