Доллар своего не упустит

Дональда Трампа нельзя недооценивать. До его победы на президентских выборах консенсус-прогноз экспертов Bloomberg по EUR/USD на конец 2025 составлял 1,13. После нее снизился до 1,09. Однако, глядя на то, как быстро падает основная валютная пара, впору задуматься, не занижены ли эти оценки.

Приближение красной волны заставляет крупные банки пересматривать свои прогнозы по евро. По крайней мере, десяток из них, включая Barclays, Deutsche Bank, Nomura и ING, понизили их. Причем последняя компания – очень резко, с 1,10 до 1,01 на начало 2026. TD Securities считает, что в январе, когда Дональд Трамп вернется в Белый дом, EUR/USD будет торговаться на уровне 1,03. После этого в игру войдет тема паритета.

Динамика евро к доллару США

Резкое увеличение численности «медведей» по основной валютной паре выглядит логично. С момента победы республиканца на президентских выборах она просела на 3%, от уровней сентябрьских максимумов – и вовсе на 5,3%. Ускорение цикла монетарной экспансии ЕЦБ и Трамп-торговля превратили евро в мальчика для битья. И ситуация рискует еще больше ухудшиться.

Наряду с экономическими проблемами в Европе нарастают политические. Если в США вся власть, вероятнее всего, будет находиться в руках одной партии, то Германия стоит на пороге внеочередных выборов в феврале. Канцлеру, скорее всего, будет вынесен вотум недоверия уже в декабре. Олаф Шольц поддерживал Джо Байдена в президентской гонке и теперь платит за это высокую цену. Дональд Трамп таких ошибок не прощает. В свой первый президентский срок он брезгливо относился к Ангеле Меркель, станет ли сейчас церемониться с лидером социал-демократов?

Судя по растущим ставкам на падение евро на срочном рынке – нет. Пусть наибольшие суммы по деривативам проходят на уровне 1,05, однако тема паритета в EUR/USD набирает обороты.

Ставки по деривативам на EURUSD

Евро не позавидуешь. Стоящая за его плечами экономика еврозоны и так шатается от ветра. Учитывая ее ориентированность на экспорт, торговые пошлины от Дональда Трампа еще больше усугубят ситуацию. Спасение утопающих – дело рук самих утопающих. Поэтому ЕЦБ будет вынужден как снижать ставки, так и способствовать конкурентной девальвации региональной валюты.

Тем временем возвращение на рынки лозунга «Америка прежде всего» возрождает тему американской исключительности, которая оказывала поддержку доллару США в 2022-2023. Пятидневное ралли S&P 500 и растущая как на дрожжах доходность казначейских облигаций повышают привлекательность эмитированных в Штатах активов, способствуя притоку капитала и укреплению доллара.

Технически на дневном графике EUR/USD сила нисходящего тренда возрастает. Пока котировки находятся ниже нижней границы диапазона справедливой стоимости 1,074-1,091, ситуацию полностью контролируют «медведи». Актуальны продажи в направлении пивот-уровней на 1,050 и 1,035.