Доллар: накануне NFP

Как сообщили в среду в компании Automatic Data Processing (ADP), уровень занятости в частном секторе американской экономики повысился в октябре до 233,0 тыс. со 159,0 тыс. ранее, что оказалось выше прогноза в +115,0 тыс.

Данный отчет часто рассматривается как предвестник официального ежемесячного отчета Минтруда США, который будет опубликован в пятницу, хотя, по мнению экономистов, между ними нет прямой корреляции.

Позитивная реакция доллара на отчет ADP была недолгой. Вскоре доллар перешел к снижению на публикации (в 12:30 GMT) смешанных данных по динамике американского ВВП, который сократился в 3-м квартале с 3,0% до 2,8%, и данных по инфляции PCE за 3-й квартал, которые были опубликованы в рамках отчета по ВВП.

Бюро экономического анализа сообщило, что индекс цен PCE и базовый индекс цен PCE в 3-м квартале выросли на +1,5% и +2,2% соответственно, замедлившись по сравнению с показателями за 2-й квартал, с +2,5% и +2,8%, соответственно.

Сегодня в 12:30 (GMT) будет опубликован базовый индекс цен PCE за сентябрь. Несмотря на то, что он является предпочтительным показателем инфляции для ФРС и обычно оказывает заметное влияние на рынок, экономисты считают, что в этот раз оно может быть слабым, поскольку квартальные данные по инфляции PCE уже были опубликованы в среду.

*) см. также:

• Торговые индикаторы Instaforex по USDX
• Инструменты фундаментального анализа. Инфляционные показатели
• Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка

Что же касается предстоящей (в пятницу) публикации ключевых данных недели, ежемесячного отчета Минтруда США, то ожидается, что американская экономика создала в октябре +115 тыс. новых рабочих мест, что значительно меньше, чем в предыдущем месяце (+254,0 тыс.). Также ожидается, что рост почасовой заработной платы американцев замедлился в октябре с +0,4% до +0,3%. Хотя безработица, по прогнозу, и осталась на прежнем уровне 4,1%, ухудшение других основных показателей отчета Минтруда США может негативным образом повлиять на доллар.

В то же время спрогнозировать реакцию рынка на публикацию данного отчета часто бывает затруднительно, т.к. данные предыдущих отчетов часто пересматриваются. Впрочем, если данные данного отчета окажутся лучше прогноза, а предыдущие показатели не будут пересмотрены в худшую сторону, то стоит ждать укрепления доллара в конце недели, особенно, если публикуемые чуть позднее (в 14:00 GMT) данные по динамике американского производственного PMI (от ISM) также превзойдут прогнозы (47,6 против 47,2 в сентябре).

Теперь, когда за последние несколько месяцев показатели инфляции, наконец, замедлились, ФРС может позволить себе снизить процентные ставки, чтобы переключиться на поддержание рынка труда.

Ранее Джером Пауэлл заявлял, что базовым вариантом являются два снижения по 0,25% до конца года, если ситуация в экономике будет соответствовать прогнозам.

Теперь же ожидания участников рынка в основном сводятся к снижению на 0,25% в декабре и ноябре.

Учитывая, что в ФРС сместили акцент внимания с инфляции на занятость, а поддержание рынка труда теперь является главной задачей, сильные показатели пятничного отчета о состоянии рынка труда уменьшат вероятность дальнейших агрессивных снижений процентной ставки: более сильные макро показатели, свидетельствующие о стабильности рынка труда и силе американской экономики и ее дальнейшем росте, будут оказывать доллару поддержку в его «противостоянии» традиционным конкурентам на валютном рынке.

И наоборот, разочаровывающие данные приведут к падению доллара, т.к. они могут заставить руководителей ФРС вновь пойти на агрессивное снижение процентной ставки уже на ближайшем заседании 5 и 6 ноября, хотя, вероятность, такого сценария все же невелика.