DXY. Доллар будет падать долго и мучительно. Потенциальное президентство Харрис – еще один удар

Доллар испугался, упал и будет падать дальше. Американская валюта имеет большой потенциал к долгосрочному снижению. Давайте рассмотрим почему.

Данные прошло недели, в частности по рознице, показали устойчивость рынка труда и внутренний спрос. Это снижает риски рецессии, о которой в последнее время так много говорили.

При этом на рынке сохраняется предположение о скором переходе ФРС к политике снижения процентных ставок.

Согласно ожиданиям, ЦБ США может снизить ставки более чем на один процентный пункт до конца текущего года. Это предполагает значительное снижение на полпроцентного пункта на предстоящих заседаниях до начала 2024 года.

В случае, если августовский отчет о рынке труда окажется разочаровывающим для трейдеров, члены FOMC могут рассмотреть возможность снижения ставки на 50 базисных пунктов уже в сентябре.

Отдельное внимание заслуживают недавние комментарии Рафаэля Бостича, главы Федерального резервного банка Атланты. В интервью изданию Financial Times он выразил готовность рассмотреть вопрос о снижении процентных ставок уже в сентябре, подчеркивая, что откладывать это решение нецелесообразно.

В контексте этих данных индекс доллара (DXY) сохраняет потенциал для долгосрочного снижения на фоне возможной корректировки денежно-кредитной политики ФРС.

Индекс доллара в понедельник обновил многомесячные минимумы, приблизившись к отметке 102,0. Это значительное падение более чем на 2% за последний месяц связано с растущими ожиданиями рынка о скором смягчении политики.

Кроме того, давление на доллар усиливается за счет массового закрытия «коротких» позиций против японской иены, что также способствует ослаблению американской валюты.

Инвесторы ждут новых катализаторов, которые могли бы дать подсказки относительно перспектив ставок в США.

Сегодня важной статистики не выходит, поэтому внимание будет сосредоточено на выступлении члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера.

Техническая картина

DXY продолжает демонстрировать мрачные тенденции, и на данный момент перспективы его восстановления выглядят скептично. Последние данные от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подчеркивают недостаток оптимизма среди хедж-фондов, которые не склонны инвестировать в американскую валюту без убедительных причин.

Хедж-фонды, известные своей стратегией удержания позиций до достижения ожидаемой прибыли, могут дополнительно способствовать падению DXY. Все больше инвесторов и трейдеров могут присоединиться к продажам. В этом контексте возможное достижение индексом уровня 100 кажется более вероятным в ближайшее время.

Особенно важным в текущей ситуации становится определение ключевых уровней поддержки и сопротивления, чтобы избежать резких рыночных колебаний.

На прошлой неделе индекс не смог удержаться выше уровня сопротивления 103,18. Следующим значимым уровнем сопротивления будет зона 103,99–104,00, за которой следует 200-дневная простая скользящая средняя (SMA) на отметке 104,07.

С точки зрения поддержки первый важный уровень может проявиться на отметке 101,90, если цены опустятся ниже 102,00. С новыми минимальными значениями, которые не наблюдались с начала января, возможно установление нового годового минимума, если индекс DXY упадет ниже 101,30, уровня минимума 2 января.

Критический минимальный уровень 28 декабря в 100,62 станет последним рубежом для трейдеров, обращая внимание на его потенциальное достижение.

ТОП событий новой недели

Симпозиум в Джексон Хоуле. Все взгляды будут устремлены на основной доклад Джерома Пауэлла. Его выступление запланировано на пятницу, и ожидается, что оно внесет ясность в будущую политику ФРС в отношении процентных ставок.

Среди участников рынка преобладает мнение, что ФРС скоро начнет снижать ставки, и основные дебаты касаются масштаба предстоящего снижения – на четверть или полпроцентного пункта.

В среду ФРС планирует опубликовать протоколы своего июльского заседания, которые также могут дать представление о текущем видении экономической ситуации регулятором. В дополнение Бюро статистики труда выпустит предварительные данные о зарплатах в несельскохозяйственном секторе за март 2024 года, а в четверг ожидается отчет о первичных заявлениях на пособие по безработице.

На этой же неделе произойдет съезд Демократической партии в Чикаго, где ожидается активизация предвыборной кампании вице-президента Камалы Харрис. Политическая агитация и высказывания Харрис о поддержке независимости ФРС могут внести свои коррективы в ожидания рынка.

В дополнение к этим событиям, индексы PMI, которые предоставляют данные о деловой активности, будут опубликованы в четверг. Эти индексы покажут текущее состояние экономической активности и могут повлиять на решения центральных банков по всему миру, особенно если данные подтвердят замедление роста при сохранении высокой инфляции.

Что с фунтом?

На прошлой неделе фунт заметно вырос к доллару США, преодолев несколько важных уровней на графиках. В ходе его подъема от начальных августовских минимумов были восстановлены критические маркеры, такие как 200-недельная скользящая средняя на уровне 1,2845, 50%-ная коррекция Фибоначчи после июльского падения на уровне 1,2857 и 61,8%-ная коррекция того же нисходящего тренда на уровне 1,2901.

Стратеги из BofA Global Research выражают уверенность в том, что недавняя слабость фунта не отразилась на макроэкономических перспективах Великобритании. По их словам, экономический фон Великобритании практически не повлиял на недавнее падение валюты, и нет свидетельств существенного ухудшения макроэкономической картины страны.

Фунт демонстрирует потенциал для укрепления в краткосрочной перспективе, благодаря утихшим международным событиям, которые ранее спровоцировали его распродажу. С улучшением глобальной экономической обстановки и стабилизацией ситуации, фунт потенциально способен достичь и даже превысить уровень 78,6% коррекции июльского падения на отметке 1,2965.

Достижение и последующее преодоление максимума текущего года на отметке 1,3047 может означать восстановление до максимума июля 2023 года на отметке 1,3145, что подтвердило бы продолжение долгосрочного тренда восстановления с минимумов сентября 2022 года.

Согласно последним комментариям от стратегов Commonwealth Bank of Australia, движение пары GBP/USD в течение недели, вероятно, будет зависеть от общей динамики доллара США.

Ослабление доллара способствует поддержке фунта, а предварительные данные PMI Великобритании за август, показывающие устойчивость экономики, могут также усилить положение GBP/USD.

И все же главный маркер – симпозиум в Джексон-Хоуле. В контексте пары GBP/USD особое внимание участников рынка приковано к выступлениям Джерома Пауэлла и Эндрю Бейли.

Кроме того, текущая динамика предвыборных опросов в США, указывающая на лидерство Камалы Харрис над Дональдом Трампом, добавляет интерес к будущему курсу доллара США.

Ожидается, что потенциальное президентство Харрис может привести к снижению стоимости доллара из-за более умеренной инфляционной политики по сравнению с предыдущей администрацией.

Критика администрации Байдена за инфляционный шок 2020–2021 годов может сдерживать желание демократов проводить агрессивную фискальную политику в будущем.

Помимо этого, существует малая вероятность, что администрация Харрис будет стремиться к радикальным изменениям в налоговом законодательстве, что также может оказать влияние на долгосрочные экономические перспективы США.