Доллар. Нервы на пределе

Сегодня американская валюта проявила некоторую эмоциональность. Данные о росте индекса цен производителей (PPI) в США привели к быстрому, но краткосрочному укреплению доллара. В апреле индекс PPI увеличился на 0,5% по сравнению с ожидаемым повышением на 0,3%.

Базовый показатель, исключающий волатильные категории как пищевые продукты и энергия, также показал рост на 0,5%, что значительно выше консенсус-прогноза в 0,2%.

Рост PPI может предвещать аналогичные тенденции в индексе потребительских цен (CPI), что усиливает опасения относительно ускорения инфляции в США. Такие данные могут оказать давление на ФРС, подталкивая к поддержанию процентных ставок на высоком уровне для контроля инфляции.

Это может способствовать долгосрочному укреплению доллара.

Сегодня доллар резко укрепился в ответ на данные, однако после этого быстро восстановил прежний тренд движения. Аналитики объясняют это тем, что рынок уже включил в цены текущие экономические условия и реакция на новости была временной.

Так, в Ballinger Group подчеркивают волатильность индекса цен производителей (PPI) и предостерегает от преждевременных выводов до публикации данных по индексу потребительских цен (CPI).

Сейчас, как мы понимаем, рынки предпочитают отложить окончательные суждения до получения полного набора данных по CPI завтра.

В зависимости от исхода этой публикации, игроки могут начать активно корректировать свои ставки. Если данные по инфляции окажутся более мягкими, это, в свою очередь, может проложить путь к снижению процентной ставки ФРС уже в июне и установить предварительные ожидания для ее возможного снижения в сентябре.

Текущее внимание трейдеров сосредоточено на выступлении Джерома Пауэлла, от которого ждут поддержки этой перспективы или же опровержения предположений о возможном скором снижении процентной ставки.

Опрос по ставке

Опрос Bank of America показал, что 82% фондовых управляющих ожидают, что ФРС начнет снижать процентные ставки во втором полугодии 2024 года. При этом 78% полагают, что ФРС проведет не менее двух понижений ставки в следующие 12 месяцев.

Кроме того, 78% респондентов считают маловероятным, что экономика США скатится в рецессию.

Высокую инфляцию назвали основным риском для своих инвестпортфелей 41% опрошенных. Более 60% ожидают в следующие 12 месяцев сочетание слабого экономического роста и инфляции выше среднего уровня.

Геополитические факторы остаются вторым по значимости риском, хотя доля тех, кто упомянул их, снизилась до 18% по сравнению с 24% в прошлом месяце. Лишь 4% опрошенных считают, что риски, связанные с пузырем в сфере искусственного интеллекта, представляют наибольшую угрозу для их портфелей.

DXY

Индекс доллара демонстрирует относительную стабильность, удерживаясь выше отметки 105,00, но при этом сохраняется некоторая неопределенность. Трейдеры в настоящий момент ищут четких указаний или подтверждения своих дальнейших действий по отношению к доллару.

В контексте роста индекса критической целью является восстановление уровня 105,52, который служил ключевой точкой с 11 апреля. Идеальным сценарием для быков будет забраться выше этой отметки, что может открыть путь к тестированию максимума 16 апреля на уровне 106,52.

Преодоление этой цели может привести к дальнейшему росту к уровню 107,00, где DXY может столкнуться с сопротивлением на уровне 107,35, максимальной отметке 3 октября.

На уровне 104,54 и 104,25 располагаются 55-дневная и 200-дневная простые скользящие средние (SMA), которые уже оказали достаточную поддержку. Если эти уровни не удастся удержать, следующей значимой поддержкой станет 100-дневная SMA, расположенная примерно на уровне 103,89. Это будет важным моментом для трейдеров, следящих за долгосрочными тенденциями движения доллара.

Хрупкость фунта очевидна

На фоне сегодняшних движений доллара курс пары GBP/USD сначала снизился до 1,2519, затем восстановился до 1,2581. Пара EUR/USD также показала падение до 1,0765, но вскоре достигла нового максимума 1,0820.

Внутренние новости из Великобритании не позволяют надеяться на рост фунта.

События последнего времени указывают на возрастающие шансы снижения процентной ставки Банком Англии уже в июне. Это подчеркнуто свежем заявлением Хью Пилла, главного экономиста Банка и ключевого члена Комитета по денежно-кредитной политике (MPC).

Пилл отметил, что снижение ставок этим летом вероятно, даже несмотря на то что инфляция пока не достигла целевого уровня 2%.

Этот комментарий особенно значим, так как Пилл считается одним из «колеблющихся» голосов в MPC, чье мнение может быть решающим для большинства, необходимого для принятия решения о снижении ставок на июньском заседании.

На собрании Института дипломированных бухгалтеров Англии и Уэльса он выразил уверенность, что летом будет достаточно оснований для начала снижения ставок.

Напомним, что заработная плата в Великобритании выросла в марте на 6,0% в годовом исчислении, что сильно превышает ожидания и указывает на давление инфляционных факторов.

В Nomura предположили, что даже небольшой месячный рост заработной платы в апреле может привести к ее увеличению свыше 7% в годовом выражении.

При таком развитии событий, когда перспектива снижения процентных ставок Банком Англии становится все более вероятной, давление на британский фунт увеличивается. Это создает предпосылки для дальнейшего ослабления пары GBP/USD, возможно, до уровня 1,2500 и ниже.