Доллар как супермен: неудач не боится и готов с ФРС сразиться

Американская валюта пережила некоторую волатильность после решения Федрезерва по ключевой ставке, но не растеряла оптимизма. Гринбек готов отстаивать свои позиции, несмотря на периодические проседания. Европейской валюте тоже нелегко удерживать завоеванное, хотя «американские горки» USD дают ей фору в определенные периоды времени.

Напомним, что в середине этой недели Федрезерв ожидаемо увеличил процентную ставку на 25 б. п., до 4,75%–5,00% годовых. При этом аналитики зафиксировали изменение риторики регулятора, который в будущем допускает пересмотр решений по ставкам. Наиболее ярко это проявилось в ходе итоговой пресс-конференции, состоявшейся после заседания FOMC. По словам Джерома Пауэлла, председателя ФРС, до банковского кризиса ведомство рассчитывало следовать прежнему курсу, а именно планомерно повышать ставки. Однако финансовые потрясения на глобальных рынках внесли свои коррективы, поэтому вопрос о пересмотре ставок в среднесрочной перспективе остается открытым.

Ближайшей целью Федрезерва по-прежнему является снижение уровня инфляции до 2%. Если возникнет необходимость в очередном подъеме ставок, регулятор пойдет на этот шаг, подчеркнул Дж. Пауэлл. По мнению аналитиков, такое развитие событий на руку американской валюте. Увеличение процентной ставки оказывает весомую поддержку доллару. Противоположные меры, а именно снижение ставки, способствуют тому, что USD продолжит дрейфовать на юг.

Ранее американский регулятор не рассматривал вариант дополнительного ужесточения монетарной политики, но сейчас этот вопрос стал актуальным. Руководство ФРС допускает вероятность такого сценария в случае необходимости. При этом в котировки рынка заложена вероятность увеличения ставки в мае 2023 года на 25 б. п., хотя некоторые инвесторы и аналитики ожидают от ФРС паузы в этом процессе. Однако новый точечный график ведомства по-прежнему указывает на отметку в 5,1% к концу этого года. Следовательно, уровень ставки может вырасти на дополнительные 25 б.п., полагают эксперты.

По наблюдениям специалистов, «точечный прогноз» по ставке почти не изменился с прошлого заседания регулятора. В данный момент в графике на 2023 год предусмотрено еще одно повышение ставки – до 5,00%–5,25%. Отметим, что подобный сценарий рынки закладывали в котировки перед заседанием FOMC.Согласно заявлениям Федрезерва, текущие потрясения на глобальном финансовом рынке почти не повлияли на банковскую систему США. Она по-прежнему «достаточно устойчива», подчеркнул Дж. Пауэлл. При этом в ведомстве допускают, что недавние потрясения «приведут к ужесточению условий кредитования домохозяйств и предприятий и окажут давление на экономическую активность населения, уровень найма и инфляцию».

Некоторые аналитики полагают, что текущий банковский кризис отчасти способствовал достижению целей ФРС, направленных на охлаждение американской экономики. На этом фоне регулятор понизил прогноз роста ВВП США: в 2023 году он составит 0,4% вместо прежних 0,5%. Кроме этого, ведомство повысило годовой прогноз базовой инфляции по уровню личного потребления с текущих 3,5% до 3,6%.

В подобной ситуации гринбек столкнулся с умеренной волатильностью, но в дальнейшем стабилизировался. Динамика европейской валюты тоже вышла в плюс, хотя заявлять о закреплении EUR в повышательной спирали еще рано. Отметим, что на повышение ставки ФРС пара EUR/USD отреагировала резким ростом, поднявшись сразу на 50 пунктов, до 1,0850. После пресс-конференции Дж. Пауэлла, главы ФРС, тандем продолжил восходящее движение, но позже немного застопорился. В пятницу, 24 марта, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0827, устремляясь к новым пикам.

По мнению аналитиков, подобная динамика пары EUR/USD не должна вызывать беспокойство, поскольку доллар обычно падает сразу после заседания ФРС, а затем демонстрирует рост. В дальнейшем, в ходе торгов четверга, в определенные моменты пара EUR/USD достигала отметки 1,0870, но потом откатывалась к прежним значениям. Согласно оценкам специалистов, в ближайшее время тандем стабилизируется.

В данный момент участники рынка могут переоценить итоги заседания ФРС, полагают эксперты. Это означает, что рынки сомневаются в действиях регулятора и допускают, что текущий банковский кризис спровоцирует наступление рецессии. Однако многие аналитики полагают, что через 1–2 заседания Федрезерв замедлит цикл подъема ставки, но не будет ее снижать. Причина – проблемная инфляция, которая трудно поддается контролю. На этом фоне позиции евро пошатнутся, а гринбеку тоже будет сложно удержаться на плаву. В краткосрочной и среднесрочной перспективах пара EUR/USD может заметно просесть, резюмируют эксперты.