EUR/USD. Доллар подрежет крылья евро, подаренные ЕЦБ

Сегодня в центре внимание евротрейдеров индекс потребительских цен в еврозоне. В ЕЦБ растет обеспокоенность по поводу инфляционного давления. В результате члены регулятора начали выступать с более ястребиными заявлениями. Во вторник один из представителей ЦБ Клаас Кнот дал понять, что склоняется к повышению ставки на 75 базисных пунктов в сентябре. Естественно, это не окончательное мнение и будут идти дискуссии по данному вопросу. Однако тот факт, что политики начали открыто говорить об угрозе, а не отвергать инфляционные риски, говорит о многом, а именно о возможном сдвиге в политике регулятора.

Последние события, в том числе падение цен на энергоносители, позволили евро взять передышку в падении и отойти от паритета с долларом. Если сегодняшние данные по инфляции окажутся выше прогноза, покупки евро могут усилиться. Рынки ставят высокую монетарную планку на сентябрь.

Тем не менее вчерашние данные по инфляции некоторых стран евроблока не были максимально тревожными, хотя показатель был чуть выше прогноза. Инфляция в Германии достигла 7,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Показатель равен майскому и является рекордным. По сравнению с июлем цены выросли на 0,3%.

Член Совета управляющих ЕЦБ Яннис Стурнарас накануне заявил, что регулятор ожидает пика в этом году. Далее цены начнут постепенно снижаться в 2023 году.

В целом, несмотря на отскок, евро будет сложно поддерживать повышательную динамику выше 1,0000. Пара EUR/USD все еще может протестировать минимум сентября 2002 года в районе 0,9615.

«Германия, Италия, а теперь и Франция сокращают объемы производства, и это только ухудшится в осенне-зимний период, когда дефицит энергоресурсов станет действительно ощутимым. Конечно, США тоже сталкиваются с риском рецессии, но мы все же считаем, что Европа находится в гораздо более слабой фундаментальной форме», – пишут экономисты BBH.

Самые волатильные дни для EUR/USD на этой неделе станут среда и пятница. В конце недели выйдут нонфармы, а сегодня, кроме инфляции, в еврозоне появится новый отчет ADP по занятости в частном секторе.

Годовой гармоничный индекс потребительских цен в еврозоне, как ожидается, вырастет до 9%, по предварительным августовским данным, с 7,9% в июле.

Индекс доллара, после того как во вторник второй день подряд закрылся практически без изменений, продолжает консолидироваться ниже отметки 109,00.

Движение евро будет определять и аппетит к риску. Сегодня данные из Китая показали, что индекс PMI для производственной сферы NBS вырос до 49,4 в августе с 49 в июле. Индекс PMI для непроизводственной сферы составил 52,6, превысив ожидания рынка в 52,6.

Инвесторы опасаются длительного замедления китайской экономики после того, как власти решили ввести более жесткие ограничения, связанные с коронавирусом, в таких городах, как Шэньчжэнь, Чэнду и Далянь.

Удастся ли евро отскочить

Пара EUR/USD восстановила некоторые потери, вызванные реакцией на ястребиное выступление Джерома Пауэлла. Во вторник фьючерсы на природный газ в Европе упали примерно на 20%. Германия заявила, что ее газовые хранилища заполняются быстрее, чем планировалось, и это дало евро некоторое облегчение.

Вряд ли оно продлится долго, так как цены на электроэнергию остаются заоблачными и оказывают сильное давление на финансы домохозяйств и предприятий. Глава ЕК Урсула фон дер Ляйен говорила, что планируется вмешательство, чтобы разорвать связь между ценами на газ и электроэнергию. Детали плана интервенций пока не объявлены.

Стоит отметить, что последние ястребиные выступления членов ЕЦБ могут являться неким ответом на комментарии Пауэлла в Джексон Хоул. Европейские политики таким образом пытаются убедить рынок в том, что и в ЕС нет другого выбора, кроме как придерживаться пути нормализации, чтобы контролировать инфляцию, даже если еврозона скатится в рецессию, считают аналитики Commerzbank.

Недавний всплеск цен на газ, вероятно, продолжит оказывать повышательное давление на инфляцию. Естественно, это подпитывает спекуляции по поводу более жесткой политики ЕЦБ на предстоящих заседаниях.

Как бы то ни было, слабость евро очевидна, считают в MUFG.

«Мы уверены, что евро продолжит слабеть в свете усиливающегося кризиса цен на энергоносители в Европе. Это побудило нас снизить нашу цель и стоп-лосс на 2 большие цифры до 0,9700 и 1,0340 соответственно», – делятся своим мнением валютные аналитики.

Хотя прогноз денежно-кредитной политики ЕЦБ будет в центре внимания вместе с публикацией данных по инфляции, это может повлиять на ожидания рынка относительно размера повышения ставки.

Тем не менее евро остается чувствительным к изменениям европейских цен на газ и будет реагировать на экономические данные, включая публикацию в четверг индекса деловой активности в производственном секторе.

Евро выиграл в последние недели от данных по США, которые удивили снижением. В то же время была неоднозначная реакция на позитивные данные. Вероятно, евро останется чувствителен к данным по США на этой неделе, которые могут определить темпы повышения ставки ФРС в сентябре.

«Мы ожидаем дальнейшего роста инфляции в еврозоне в августе, но ожидаем, что рост будет менее резким, чем предыдущие. Естественно, что для рынка, наблюдающего за ростом цен на энергоносители, вопрос заключается в том, насколько быстро это отразится на инфляции», – комментируют валютные стратеги Nomura.

Происходящее и фундаментальная картина не на стороне покупателей евро. Преодоление паритета – лишь временная остановка. Далее вновь начнут орудовать на рынке медведи. ЕЦБ идет намного медленнее в нормализации политики и находится намного дальше от точки, когда политика станет нейтральной по сравнению с ФРС.

Поддержка располагается на 0,9985, 0,9950, 0,9915. Сопротивление – 1,0060, 1,0090, 1,0130.