«Ключ» 10 процентов. Эксперты — об инвестициях, кредитах и ценах в 2026

Банк России вряд ли опустит ключевую ставку ниже 10% до конца 2026 года — такой прогноз дают опрошенные банки и финансисты. При этом сохранение в этом году высоких ставок все же повлияет на стоимость кредитов, доступность ипотеки и покупательную способность россиян. Все прогнозы — на aif.ru.

Прогнозы по ставке: сценарий до конца года

Глава РСПП, бывший зампред кабмина и экс-министр экономики Александр Шохин заявил, что в этом году Банк России продолжит сверять каждый шаг по снижению ключевой ставки с инфляционными ожиданиями, а не только со статистически наблюдаемой инфляцией. По его оценке, инфляция тяготеет к диапазону 5–6%, а к концу года ключевая ставка, скорее всего, будет в коридоре 10–12%.

При этом зампредправления «Абсолют Банка» Антон Павлов к концу 2026 года ожидает снижения ключевой ставки до 11–12%. Он отмечает, что регулятор будет придерживаться осторожной политики и снижать ставку шагом 0,5–1 п.п. на пяти предстоящих заседаниях Совета директоров. В то же время директор Департамента розничного бизнеса «Банка Хлынов» Алексей Эфрос также считает реалистичным сценарий, при котором ставка до конца года останется двузначной или будет находиться вблизи уровня 10%. Регулятор ориентируется не только на текущие показатели инфляции, но и на инфляционные ожидания населения и бизнеса, которые по-прежнему остаются повышенными.

Снижение ключевой ставки по итогам года до 12,5–13,0% прогнозирует главный экономист «Ренессанс Капитал» Андрей Мелащенко. Это подразумевает сохранение темпов снижения по 50 б.п. на ближайших заседаниях с возможным замедлением осенью. К слову, прогноз самого Банка России предусматривает ключевую ставку на конец года на уровне 11,5–13,0%.

Кредиты и крупные покупки: брать сейчас или отложить

На доступность кредитования влияет не только ключевая ставка. Банкир Павлов отмечает, что значительный сдерживающий эффект оказывают макропруденциальные лимиты: ограничения к уровню предельной долговой нагрузки, регулирование объема выданных кредитов с низким первоначальным взносом, форма подтверждения доходов. Эти меры оказывают на рынок более значимый охлаждающий эффект, чем величина ставок.

При этом снижение ключевой ставки до 10–11%, безусловно, приведет к росту кредитования и повышению потребительской активности. Если позволяют финансовые возможности — уровень дохода, имеются накопления для первоначального взноса, то покупку откладывать не стоит. При снижении ставки россияне, скорее всего, увидят ощутимый рост цен на рынке вторичной недвижимости. Банкир Эфрос добавляет, что сейчас люди чаще выбирают более короткий горизонт кредита, увеличивают первоначальный взнос и стремятся быстрее снижать долговую нагрузку.

Экс-сенатор, заслуженный работник торговли РФ Ольга Епифанова рекомендует: если кредит неизбежен (ремонт, лечение, обучение) — лучше дождаться более явного сигнала о снижении ставок. Крупные покупки без заемных средств на собственные деньги станут неплохим вложением, особенно если есть дисконт от продавца. В то же время, положив деньги на депозит под 19–21%, можно заработать больше, чем сэкономить на покупке сейчас, полагает она. «Кредиты на авто, даже под залог, будут в диапазоне 20–28% годовых. Машина быстро теряет в цене — через 2 года можно остаться с долгом, превышающим рыночную стоимость автомобиля. Исключение представляют китайские или российские бренды с рассрочкой под 5–10%, однако цена автомобиля при этом часто завышена», — объяснила она.

Инфляция и цены: что подорожает сильнее всего

Текущие темпы роста цен замедляются, но инфляционные ожидания остаются высокими (13%), замечает экономист Андрей Мелащенко. При дальнейшем снижении ключевой ставки спрос в экономике будет постепенно расти, однако рост кредитования будет ограничиваться макропруденциальным регулированием, считает он.

Эксперт считает маловероятным сценарий ускорения инфляции до 10–12% к концу года. Текущие темпы роста цен находятся вблизи целевых, а перенос индексации коммунальных тарифов с июля на октябрь лишь изменит сезонность. Прогноз предусматривает инфляцию 5,5% на конец года — это верх прогнозного диапазона регулятора.

Если говорить про компоненты потребительской корзины, то в последний год цены на услуги росли быстрее, чем на товары. При этом продовольственные товары в последние месяцы показывают очень сдержанные темпы роста с поправкой на сезонность.

Доцент Финуниверситета РФ Пётр Щербаченко напоминает, что депозиты останутся актуальными для большинства людей точно до декабря 2026 года. Когда ключевая ставка снизится до 10% (ориентировочно в первом квартале 2027 года), часть средств может перетечь на фондовый рынок (около 40%), в золото (25%), на рынок недвижимости (15%), а 20% останутся в депозитах (средства на счетах и депозитах до 1,4 млн рублей застрахованы государственным Агентством по страхованию вкладов (АСВ) — ред.).

Опрошенные эксперты полагают, что самая разумная стратегия сегодня — «лестница процентов»: несколько вкладов разной срочности и накопительный счёт для ежемесячных расходов. Это позволяет сохранить доходность и гибкость в условиях неопределенности.