Экспортная активность Китая беспокоит аналитиков и иностранных инвесторов

Они утверждают, что экономические показатели Китая всё ещё слабы, и, хотя многие инвесторы занимают выжидательную позицию и по-прежнему уделяют недостаточно внимания Китаю, китайско-американская геополитическая напряжённость является самым большим внешним риском для Китая в год выборов в США, добавляют они. Проблемы китайского рынка недвижимости по-прежнему остаются основным внутренним риском.

«Китай пытается восстановить экспорт как движущую силу экономического роста, а иностранные компании с трудом пытаются завоевать позиции в Китае из-за падения потребительского доверия, поскольку страна борется с замедлением экономики, стагнацией рынка недвижимости и высоким уровнем безработицы среди молодёжи, что ограничивает потребительские расходы», — рассказал The Epoch Times Майкл Эшли Шульман, директор по инвестициям калифорнийской компании Running Point Capital.

Постоянный экономический спад, дефляция и рост безнадёжных долгов, подпитываемый многолетним жилищным кризисом, создают нагрузку на банки и финансовую систему Китая, и эти проблемы должны быть решены в срочном порядке, подчеркнул он.

Министр финансов США Джанет Йеллен в понедельник выступила с суровым предупреждением в адрес Китая, подтвердив позицию Вашингтона против разрушения новых секторов экономики США за счёт китайского экспорта. Это заявление прозвучало после завершения четырёхдневных дискуссий, направленных на то, чтобы побудить Пекин решить проблему избыточных промышленных мощностей.

В ходе пресс-конференции Йеллен подчеркнула, что президент Байден стремится не допустить повторения «китайского шока», который произошёл в начале 2000-х годов и привёл к потере около 2 млн рабочих мест в американской промышленности из-за роста китайского экспорта.

Во время визита в Китай Йеллен выступила на мероприятии Американской торговой палаты и отметила связь между поддержкой Пекином обрабатывающей промышленности и его целями внутреннего развития.

Свой второй за девять месяцев визит в Китай Йеллен использовала для того, чтобы выразить тревогу по поводу чрезмерных инвестиций, которые привели к избытку промышленных мощностей, превышающему как внутренний спрос, так и потребности мирового рынка. Она подчеркнула, что такая ситуация ставит под угрозу американский и международный бизнес.

Министр привела сравнения с китайскими рыночными реформами последних десятилетий, которые увеличили ВВП и избавили от бедности сотни миллионов людей, и заявила, что их восстановление может принести ещё большую пользу.

Йеллен также заявила об озабоченности американских и международных корпораций по поводу ухудшения делового климата в Китае, в частности, несправедливого отношения к местным конкурентам.

По словам Йеллен, избыток производственных мощностей в Китае всегда был проблемой, но в последнее время она обострилась из-за растущих рисков в новых отраслях, таких как производство электромобилей (EV), аккумуляторов и товаров для солнечной энергетики, что приводит к снижению конкурентоспособности рабочих и предприятий в США, Мексике и Индии.

Тактический ход

Китайские политики неустанно пытаются возобновить экономический рост после пандемии. С июля 2023 года они активизировали свои действия, реализуя значительные меры, охватывающие денежно-кредитную и финансовую политику, рынки недвижимости и капитала, а также промышленную политику.

Тем не менее огромные неиспользуемые производственные мощности страны не нашли достаточного внутреннего спроса. В связи с этим политики сместили акцент на увеличение экспорта как движущей силы экономического роста. Последние данные свидетельствуют о заметном росте китайского экспорта: в январе-феврале поставки за рубеж увеличились на 7,1% по сравнению с 2023 годом, что превзошло прогнозы экономистов и продемонстрировало значительное улучшение показателей предыдущего месяца.

Такой рост привёл к рекордному положительному сальдо торгового баланса в $125 млрд, в то время как импорт вырос на 3,5%.

Китайские власти надеются, что агрессивное продвижение товаров за рубеж поможет достичь целевого экономического роста в 5% в 2024 году.

Однако эксперты предупреждают, что зависимость от экспорта может не обеспечить надёжной поддержки роста из-за повышенных геополитических рисков.

«Большинство глобальных инвесторов по-прежнему считают китайско-американскую геополитическую напряжённость самым большим внешним фактором риска для Китая, особенно торговые тарифы, ограничения на экспорт искусственного интеллекта, полупроводниковых чипов и биотехнологий», — написала HSBC Global Research в клиентской справке на прошлой неделе, с которой ознакомилась The Epoch Times.

Иностранные инвесторы особенно обеспокоены потенциальными негативными последствиями президентских выборов в США для китайского рынка. Они полагают, что китайское правительство может принять ответные меры, если США введут запрет или запретят продажу TikTok американским заинтересованным группам. Эти опасения распространяются и на другие возможные сценарии, добавляется в справке.

В режиме ожидания

Соответственно, среди глобальных инвесторов сохраняется «скептицизм», особенно среди американских и британских фондов глобальных и международных акций, «большинство из которых» сидят в стороне и продолжают держать пониженный спрос по Китаю, ожидая в ближайшие месяцы «новых доказательств того, что фундаментальные показатели Китая улучшаются», говорится в справке.

«Слабость рынка недвижимости остаётся в центре обсуждения и главным фактором риска на внутреннем рынке. Большинство глобальных инвесторов считают основным риском для китайского сектора недвижимости провальный сценарий на ближайшие один-два года», — добавили в HSBC.

Несмотря на ряд правительственных мер, направленных на оживление сектора недвижимости, ключевой рынок недвижимости Китая демонстрирует ограниченное улучшение, хотя некоторые другие секторы экономики, похоже, стабилизируются.

Данные, опубликованные Национальным бюро статистики в середине марта, показывают, что за первые два месяца этого года объём продаж новой недвижимости составил 1,18 трлн юаней ($167 млрд). Эта цифра представляет значительное снижение на 29% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года.

Более того, это снижение происходит гораздо быстрее, чем в прошлом году, когда продажи новой недвижимости снизились лишь на 0,1%.

Согласно справке глобального инвестиционного банка J.P. Morgan, опубликованной на прошлой неделе, среди других ключевых вопросов, вызывающих обеспокоенность иностранных инвесторов, — отсутствие прозрачности в регулировании, степень структурного замедления, стратегии решения проблем избыточных производственных мощностей в Китае и усилия по восстановлению доверия среди предпринимателей и среди потребителей в стране.

Тем не менее Шульман считает:

«У Пекина и администрации Байдена ещё много возможностей для поиска золотой середины. Но этот расклад может измениться, если экс-президент Дональд Трамп выиграет второй срок в ноябре».