У долларовых быков еще не исчерпались аргументы
Вчерашняя сессия на Уолл-стрит завершилась на минорной ноте – возвращение интереса к риску было временным и вскоре сменилось фиксацией прибыли перед длинными выходными – сегодня большинство фондовых рынков мира закрыты по случаю Страстной пятницы. Dow Jones ограничился снижением на 0,33%, потеряв за неделю почти 0,8%. S&P 500, который подешевел на 1,21%, с начала недели снизился на 2,13%. Высокотехнологичный Nasdaq обвалился более чем на 2%, а с понедельника – на 2,67%. Бегство от рисков возобновилось на осознании инвесторами отсутствия у ФРС аргументов в пользу более сдержанного подхода к сворачиванию стимулов.
Инфляция – на новых пиках, розничные продажи тоже показали приличные результаты, а обращения за пособиями по безработице хоть и оказались выше прогнозов, но все еще остаются на многолетних минимумах, указывая на сильный рынок труда. На этом фоне доходность американских облигаций поставила новый рекорд. Доходность 10-летних трежерис вернулась выше 2,8% и на этот раз обновила максимумы декабря 2018 года, протолкнув индекс USD к свежим вершинам теперь уже апреля 2020 года.
Котировки продвинулись до 100,76, а к закрытию торгов откатились ниже 100,50. В пятницу бычий уклон сохраняется, сигнализируя о готовности к штурму следующего барьера на 101,00. Сочетание сильной фундаментальной картины американской экономики, повышенной инфляции (как на потребительском, так и на производственном уровнях), доходности более чем на 3-летних максимумах и дальнейшего усугубления ситуации на геополитическом фронте предполагает дальнейшее укрепление перегретого доллара в ближайшей перспективе.
Бычий тренд по USD будет оставаться в силе до тех пор, пока разговоры о надвигающейся рецессии в Штатах не начнут подтверждаться реальными предпосылками для реализации такого сценария. Смелости долларовым быкам вчера добавил обвал евро к новым минимумам двухлетней давности. Евро/доллар все же не смогла удержаться над важной отметкой 1.0800, прорыв которой отправил пару к отметке 1.0757 впервые с апреля 2020 года. К концу дня единая валюта вернулась выше 1.0800, но уже снова тестирует ее в начале европейской сессии пятницы.
Причина агрессивных распродаж евро – разочарование в риторике ЕЦБ, которая оказалась весьма осторожной, тогда как игроки рассчитывали на проявление ястребиного тона вслед за другими Центробанками. Такая тактика ЦБ еще сильнее бьет по позициям EUR на среднесрочную перспективу. В Азии, которая сегодня торговалась в очень сокращенном составе, тоже превалировал негатив. Китайский Shanghai Composite упал почти на 0,5% после неожиданных итогов заседания Народного Банка Китая, который вопреки своим же намекам и обещаниям, оставил политику без изменений, на этот раз воздержавшись от монетарного смягчения.
Причем регулятор воздержался и от снижения резервных требований для банков, которое анонсировал днем ранее. До конца дня настроения на немногочисленных оставшихся торговых площадках, вероятно, будут оставаться медвежьими. Доллар же в условиях низкой ликвидности может умерить пыл и даже частично скорректироваться в условиях перекупленности. Однако потенциал снижения USD ограничен, в том числе за счет дальнейших агрессивных заявлений со стороны чиновников ФРС.