USD/CAD. Голубиные сигналы Банка Канады, слабые отчеты JOLTS и ADP

Банк Канады по итогам сентябрьского заседания принял ожидаемое решение, снизив процентную ставку на 25 базисных пунктов. Регулятор реализовал базовый сценарий, который был уже отыгран рынком. В преддверии сентябрьской встречи пара usd/cad демонстрировала восходящее движение, поднявшись с отметки 1,3440 до вчерашнего хая 1,3564.

Примечательно, что трейдеры вчера проигнорировали не только вердикт канадского регулятора (который совпал с прогнозом), но и голубиную риторику главы ЦБ Тиффа Маклема, который заверил рынки в том, что Центробанк не остановится на достигнутом.

Все дело в том, что участники рынка сосредоточились на поведении американской валюты, которая оказалась под давлением на фоне слабых данных в сфере рынка труда США. Релизы оказались не в пользу гринбека, поэтому пара usd/cad, несмотря на голубиные итоги заседания Банка Канады, не выстрелила вверх.

Означает ли это, что канадские события можно не принимать в расчёт, оценивая лишь поведение американской валюты? Разумеется нет: итоги сентябрьской встречи еще напомнят о себе, особенно если августовские Нонфармы вопреки всему окажут поддержку американскому доллару.

Итак, Банк Канады вчера снизил процентную ставку до 4,25%. Это третье снижение ставки в этом году, и судя по всему – не последнее. По словам Тиффа Маклема, регулятор прибегнет к дальнейшему смягчению монетарной политики, если инфляция продолжит снижаться в рамках июльского прогноза ЦБ. При этом глава Центробанка не опроверг слухи о том, что члены регулятора обсуждали на сентябрьском заседании вариант снижения ставки сразу на 50 базисных пунктов. Отвечая на соответствующий вопрос журналиста, Маклем не исключил такой вариант развития событий в будущем.

Все эти мессиджи – не в пользу канадского доллара. Правда, на сентябрьском заседании прозвучали и противоположные сигналы. Регулятор указал, что в равной степени обеспокоен как возможным ростом инфляции, так и падением инфляции ниже целевого уровня. Центробанк не исключил, что замедление экономического роста может привести к более резкому снижению инфляции. В этом контексте Тифф Маклем заявил, что ЦБ должен быть «более осторожным» так как существует риск того, что чрезмерно слабая экономика может привести к чрезмерному снижению инфляции.

Этот сигнал вербального характера должен был укрепить луни, но здесь необходимо напомнить, что последние данные по росту экономики Канады оказались весьма неоднозначны. Да, с одной стороны, объём ВВП Канады в июне вырос на 1,2% в годовом исчислении и на 0,0% в месячном выражении. Оба показателя вышли в «красной зоне». Но квартальный рост экономики наоборот оказался сильнее прогнозов. Во втором квартале объём ВВП увеличился на 2,1% г/г, тогда как большинство экспертов прогнозировали более скромный рост – на 1,6%. Поэтому опасения ЦБ по поводу чрезмерного снижения инфляции носят, скажем так, слишком преждевременный характер.

В целом же, ЦБ Канады дал понять, что готов прибегнуть к дополнительному смягчению монетарной политики если данные по инфляции и/или занятости окажутся особенно слабыми в ближайшие месяцы.

По мнению валютных стратегов CIBC, регулятор может снизить ставку еще дважды в 2024 году – то есть на каждом последующем заседании (в октябре и декабре). При этом эксперты сомневаются в том, что ЦБ прибегнет к агрессивным темпам снижения ставки, ограничившись 25-пунктным шагом. «Конечная остановка» по мнению аналитиков CIBC находится на отметке 2,5% – этой цели регулятор достигнет уже в следующем году.

Несмотря на голубиные итоги сентябрьского заседания Банка Канады, пара usd/cad не взмыла вверх, а наоборот – снизилась на 60 пунктов. Как уже было сказано выше, трейдеры отреагировали на опубликованные данные в сфере рынка труда США, а именно на отчет Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS). По информации Бюро статистики труда, по состоянию на последний рабочий день июля количество открытых вакансий составило 7 миллионов 670 тысяч. Прогноз был на уровне 8,0 млн, а сам показатель демонстрирует нисходящую динамику второй месяц подряд.

А сегодня был опубликован отчёт от агентства ADP, согласно которому количество занятых в частном секторе выросло в августе всего на 99 тысяч (при прогнозе 144 тысяч).

Всё это говорит о том, что ключевой отчёт по росту рынка труда США, который будет опубликован уже завтра, также может оказаться в «красной зоне».

В таких условиях фундаментального характера покупатели usd/cad бессильны: слабый доллар неспособен вытянуть пару, даже несмотря на голубиные итоги сентябрьского заседания Банка Канады. Но если вопреки всему Нонфармы удивят «зелёным окрасом», пара выстрелит вверх на несколько десятков пунктов.

С точки зрения техники пара на четырёхчасовом графике находится на средней линии индикатора Bollinger Bands, а также в облаке Kumo. То есть никаких чётких сигналов техника не рисует. Лонги будут актуальны тогда, когда цена закрепится над отметкой 1,3560, то есть над верхней границей облака Kumo и над верхней линией Bollinger Bands на h4. В таком случае пара окажется над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформирует бычий сигнал «Парад линий». Соответственно, продажи будут целесообразны только тогда, когда пара уйдёт ниже таргета 1,3470 (в этой ценовой точке нижняя граница облака Kumo совпадает с нижней линией Bollinger Bands на том же таймфрейме). На данный момент ситуация находится в подвешенном состоянии и будет находиться в этом состоянии до публикации августовских Нонфармов.