Постановление Конституционного Суда Российской Федерации от 24 марта 2026 г. № 17-П "По делу о проверке конституционности пункта 2 статьи 60 Гражданского кодекса Российской Федерации и пункта 2 части 1 статьи 7 Федерального закона от 14 июля 2022 года № 292-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации, признании утратившим силу абзаца шестого части первой статьи 7 Закона Российской Федерации "О государственной тайне", приостановлении действия отдельных положений законодательных актов Российской Федерации и об установлении особенностей регулирования корпоративных отношений в 2022 и 2023 годах" в связи с жалобами публичного акционерного общества "Федеральная сетевая компания - Россети" и гражданина Пономарёва Алексея Владимировича"

КС разъяснил право инвесторов на досрочное погашение облигаций при реорганизации эмитента.

В связи с реорганизацией компании-эмитента инвесторы воспользовались правом на досрочный выкуп облигаций. В арбитражном суде их иски были удовлетворены, несмотря на возражения компании-правопреемника о финансовом благополучии и хорошем рейтинге, позволяющем погасить облигации в первоначально установленный срок. При этом в суде общей юрисдикции гражданину - инвестору этой же компании отказали в иске.

Конституционный Суд РФ признал оспариваемую норму не соответствующей Конституции в той мере, в какой она позволяла судам автоматически удовлетворять требования о выкупе бумаг без учета реального финансового состояния эмитента. Реорганизация не дает безусловного права требовать досрочного погашения облигаций, так как сама по себе она не всегда ухудшает положение кредитора. Финансовая устойчивость компании может остаться прежней или улучшиться. Досрочное погашение может привести к необоснованному оттоку капитала из компании, что может помешать экономическому эффекту реорганизации, вредит ее операционной деятельности и другим инвесторам.

Суды обязаны проверять, ухудшилось ли имущественное положение эмитента после присоединения, сохранилась ли его способность выполнять обязательства в будущем, не нарушаются ли интересы кредиторов. Обязанность это доказать возлагается на эмитента или его правопреемника. Если он подтвердит свою финансовую устойчивость после присоединения, суд может отказать в выплате номинала до срока погашения.

Дела всех заявителей подлежат пересмотру.